昭衍新药603127：新签订单维持高增速战略收购强化布局

本报告简介:公司在手新签合同和订单保持较高增速，并计划建立战略收购试点示范企业，完善供应链管理，提升非临床CRO服务能力业绩高增长有望持续，维持增持评级投资要点:维持增持评级2022Q1营收2.71亿元，同比增长34.82%，归母净利润1.25亿元，同比增长34.27%，归母净利润1.32亿元，同比增长66.65%，剔除生物资产公允价值未实现变动和募集资金利息收入的影响，扣非归母净利润同比增长253.40%维持公司2022—2024年EPS 1.99/2.50/3.00元，维持目标价143.25元，维持增持评级新订单和在手订单充足，保证了企业的增长势头2022年Q1，公司新签订单超过10亿元人民币，同比增长超过65%截至Q1年底，在手订单金额超过36亿元人民币充足的新签订单和在手订单有望推动业绩持续高增长在产能方面，苏州赵岩7500m2投料设施改造工程已经完工并投入使用苏州赵岩二期扩建工程预计2022年下半年投入使用广州赵岩安全评价基地已于2021年10月开工建设2021年，海外赵岩加州新改建并投入6000m2实验设施，充足的产能供应为业绩增长提供了保障战略收购实验模型公司是为了加强非临床服务的质量和能力公司4月29日公告，拟以自有资金及h股募集资金收购实验样板公司梅玮生物和茅颖集团100%股权，交易对价分别为9.75亿元和8.3亿元若股权收购顺利完成，将有助于公司加强重点实验机型的战略储备和成本控制，降低供应链风险，满足业务协同，提高非临床CRO的持续服务能力和质量催化剂:新增产能释放快，新业务拓展超预期，在手订单快速增长风险:创新药投融资不及预期，行业竞争加剧

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