权益投资大有可为收益贡献将逐步提升

保险负债久期长，更能实现长期价值投资理念同时具有大部分时期资金量逐渐增加的优势，可以在市场处于底部时逆市加仓，获得较好的收益最近几天，华泰资产管理有限公司副总经理蒋光明在接受证券时报记者专访时表示

想得深，受益远短期波动不可避免对于长期机构投资者来说，重要的是能够跨越时间的长河，获得更好的长期回报蒋光明表示，基于中国长期发展三个不变的判断，从中长期来看，权益类市场大有可为，未来将进一步加大权益类资产的配置，重点关注具有长期增长空间的行业和标的

一年中关注两种类型的机会

具有公募和保险资产管理投资经验的蒋光明对保险资金的特点和投资风格有着深刻的理解。

他表示，与其他类型的专业投资机构相比，保险资金以绝对收益为目标，更注重所投资资产的估值，增长率和长期空间的匹配程度因此，他们在投资策略上相对更加谨慎，更加关注买入和卖出的仓位，通过组合配置的策略来控制组合回撤的风险和波动范围

保险资金的这一特点在市场风格发生变化时尤为明显去年年底，市场处于结构性高估状态今年以来，不确定性明显增加蒋光明坦承，在这个过程中，华泰资产在年初预期全年市场收益率较低，因此减少了部分仓位同时，他也看到一些优质的行业和公司持续脱颖而出，具有良好的长期投资价值，所以对这些优质公司还是保持一定的仓位

市场下跌是做研究的最好时机这时候就有时间更理性客观的看待标的的投资价值了他表示，未来希望在合适的时机逐步增加一些估值与长期增长空间相匹配的行业和标的的仓位

展望全年，蒋光明分析，市场可能会有一两次机会一方面，经过快速下跌，很多股票已经跌回历史估值中枢水平以下，但成长性和竞争力在未来几年仍会有较好的优势，另一方面，我们认为年内国内政策会逐步放松，一段时间后会对经济和权益市场产生作用最重要的是，我们相信中国产业链和企业的全球竞争力正在快速提升，在这个过程中，优质企业将不断涌现

权益的贡献会逐渐增加

从中长期来看，我们认为股票市场前景看好蒋光明表示，这一判断是基于对中国长期发展三个不变的认同——中国经济发展质量提升的方向不变，中国企业全球竞争力提升的趋势不变，中国在经济金融领域改革优化体制的决心不变

他进一步分析说，伴随着科学技术的不断发展和生产力的迅速提高，中国的制造业继续扩大对其他国家的领先优势全球产业分工和李嘉图比较优势正在被科技的力量削弱，产业链的安全和整合更加受到重视在这个过程中，中国的产品附加值和获取全球资源的能力都在逐步提高制造业的品牌，产品实力，质量等优势逐步建立和扩大生产力带来的收入增加进一步促进了国内消费，最终通过科技驱动的产业结构升级，逐步提高全民收入水平，实现制造业和消费的共同增长因此，我们认为从中长期来看，股权市场具有更好的发展空间和投资机会蒋光明说

采访中，蒋光明还谈到了价值投资和成长投资对保险资金的适应性他认为成长是最大的价值蒋光明表示，过去保险资金之所以更侧重于价值股，是因为价值股在过去很长一段时间内，成长性更高，壁垒更强，稳定性更好最近几年来，伴随着新兴产业的快速成长，各行业的优质成长轨道和股票脱颖而出，保险资金也在这一过程中参与了更多成长股的投资由于这些成长股与过去的价值股类似，且都具有良好的长期成长空间，因此保险资金最近几年来也加大了对成长股的投资比例

从配置的角度来看，蒋光明认为，未来权益类投资的收益在整个投资组合中的比重会逐渐增加，因此未来会进一步加大权益类资产的配置从未来5~10年来看，国内利率中枢下行还是大势所趋在更宽松的融资环境下，创造价值的企业会越来越贵，因为与其价值相比的无风险收益率会逐渐降低

作为一只长期基金，为了充分发挥对实体经济的支持，为客户资产带来更好的回报，我们在股权配置上重点关注具有长期增长空间的行业和标的"蒋光明表示，拉长时间轴，科技创新，高端制造，消费升级，医药生物等领域具有确定性强，发展空间大的特点，是未来华泰资产的主要布局方向

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