原料库存高企毛利下滑宁波韵升：未隐藏利润将优化存货控制

在5月12日下午举行的业绩说明会上，投资者除了抱怨宁波云升股价表现不理想外，还将目光聚焦在公司的原材料成本和毛利率的下降上有投资者直言，公司的原材料库存应该是有成本优势的，已经花了很多钱去占用库存毛利率怎么反而降低了公司是否隐瞒利润首席财务官张嘉华表示，该公司严格按照各种标准编制财务信息

问及今年一季度原材料库存和贷款大幅增加的原因，张家轩表示，根据公司目前手里的订单和产能的扩大，需要准备相应的原材料，由于疫情，缺芯等问题，部分下游客户的交货受到一定影响相信伴随着政府各项措施的落实，所有交付都会加快，相信未来库存控制会进一步优化新增贷款主要用于准备流动资金和扩大生产的资本支出

董事长兼总经理朱晓东在回答投资者提问时表示，公司的产能扩张工作正按计划有序推进包头云升年产1.5万吨高性能稀土永磁材料智能制造项目已通过包头稀土高新区经开局备案，固定收益方面，公司正在积极准备向相关部门提交非公开发行股票的申请，尚未到询价阶段

针对定增方案，有投资者指出:公司增发股份用于扩产，闲置资金5亿多元，但购买银行理财，利率不到3%你不看好自己公司的运营吗公司管理层对此回应称，公司保留必要的盈余资金，主要是为了应对当前产能的快速扩张和原材料价格大幅波动导致的营运资金需求增加，同时，公司也在为包头基地的扩建预留必要的资本性支出资金

财报显示，2021年，宁波云升实现营收和归母净利润分别为37.54亿元和5.18亿元，同比增长56.47%和191.55%，今年一季度，公司营收和归母净利润分别为12.01亿元和7385.67万元，同比增长77.27%和14.11%。

值得一提的是，今年一季度，公司R&D费用同比增长74.55%，至8448.19万元公司董秘向告诉财联社记者，公司的R&D费用主要投入在磁性材料的基础研究，新技术的工业应用研究，细分领域的客户需求研究等方面

纵观整个业绩会，投资者关注的是一季度的公允价值变动收益—4080.61万元有投资者质疑:投资失败严重影响公司利润公司如何应对这种投资风险

宁波云升管理层回应称，该部分金融资产不会对公司主营业务产生实质性影响根据相关会计准则，公司将把所持股票的公允价值变动计入其利润股价的波动受多重因素影响，公司会积极应对

美联社记者注意到，今年第一季度，宁波云升的销售成本增长了86.61%，高于同期的营收增长短期内营收和成本增速形成剪刀差张家轩指出，剪刀差的原因主要包括:早期的稀土原料是短期的，原料价格的传导需要一个时间过程，从原料采购到产品交付也需要一个时间过程原材料价格的波动会引发产品定价的调整，这种调整受到不同应用领域价格调整机制的影响

短期价格波动传导到财务报表需要一个过程，也会影响短期财务表现但只要保证产品竞争力，价格向下游传导顺畅，就不会影响整个公司的经营业绩和财务成果他说

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