6月LPR按兵不动下半年还降息吗

新LPR的报价发布了日前，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年日前，一年期LPR为3.7%，五年期及以上为4.45%以上LPR有效期至下一个LPR发布根据LPR近期走势，继5月份下调5年期以上LPR后，6月份两个品种的LPR与上月持平一些分析师指出，5年期LPR利率在5月份大幅下降，政策效果需要时间来观察本月LPR走势不变符合市场预期，提升居民购房热情不能单纯依靠降低LPR

两个LPR品种的报价保持不变。

6月15日中期借贷便利展期后，6月20日LPR走势引起广泛关注日前，央行也如期披露了6月份的LPR数据其中，1年期LPR报3.7%，5年期LPR报4.45%

根据央行披露的数据，今日北京商报进一步梳理发现，2022年以来，一年期LPR维持在3.7%，5月份，5年期LPR利率大幅下调15个基点在6月份的报价中，LPR的两个品种与上月一致

之前公布的财务数据整体超出预期日前，MLF利率保持稳定，市场此前预期LPR本月将保持稳定光大银行金融市场部宏观研究员周分析指出

周提到:一是国内经济呈现稳步回升态势国内疫情得到控制，助企稳增长政策生效，5月份国内实体经济融资需求和结构明显改善，二是部分中小银行经营压力较大受复杂的内外部宏观经济环境和加剧的市场竞争影响，部分中小银行利润和负债压力较大，短期内难以减少加分项，此外，国内稳增长，保增量政策力度较大，政策效果显现，短期政策有望转向观望

央行公布的5月份金融统计数据显示，5月份人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元住户贷款增加2888亿元，同比少增3344亿元，其中短期贷款增加1840亿元，包括居民房贷在内的中长期贷款增加1047亿元

从信贷结构来看，5月份住户短期新增贷款较去年同期小幅增加34亿元，中长期贷款较去年同期增加3379亿元，居民购房需求整体依然疲弱对于本月5年期维持不变的原因，周指出，5月份5年期利率将大幅下调，政策效果需要一段时间观察，同时，国内房地产地域差异大，在国内坚持和执行的是留而不炒的原则因城施策，精准调控，各地根据房地产市场供求和地方政府宏观调控要求，采取灵活优化贷款和首付比例的政策，促进房地产平稳健康发展

今年5月，LPR出现了不对称降息，这对房地产市场有利目前市场并不缺钱，但关键在于居民家庭购房积极性不高从5月底开始，政策进入窗口期，即观察现有松绑支持政策的效果，而不是出台新一轮刺激政策如果LPR盲目下调，还可能导致一线城市房价上涨，进一步带动新一轮房价上涨广东省规划院住房政策研究中心首席研究员李解释说

资金保持稳定。

市场资金面方面，6月20日数据显示，大部分Shibor品种小幅上涨其中，隔夜Shibor报1.4180%，微涨0.4个基点，7天上涨9.2个基点至1.8290%，14天期上涨12.20个基点，至1.7860%

事实上，自6月份以来，资金利率迅速摆脱上月高位，7天回购固定利率迅速降至1.70%以下7天期银行间回购固定利率也基本维持在1.60—1.65%区间，资金中枢没有出现明显上涨

对于这种情况，中信证券首席经济学家明确表示，面对近期国债供给的压力，当前资金价格仍然稳定的主要原因可能是财政收支增加了对市场的流动性供给，对冲了国债融资支付带来的资金缺口。

货币政策仍然关心资金，但更加克制目前并未主动采取进一步宽松措施，但也暂时默许了资金利率略微偏离政策利率货币政策聚焦于宽信贷政策并开始生效为了加快经济运行恢复到合理区间，我们倾向于照顾资金明确指出

显然，资金价格可能会保持稳定，直到月底，但资金利率和政策利率之间的利差最终会收敛未来银行间流动性环境的变化，也将取决于经济基本面的复苏和货币政策取向的相应调整建议警惕下半年疫情消退，宽信贷效应显现后，资金利率向政策利率趋同的风险

货币政策保持稳定格局。

2022年以来，全球央行密集加息，中国央行货币政策始终保持以我为主的稳健态势在6月2日央行和外汇局举行的新闻发布会上，央行副行长，国家外汇管理局局长潘明确表示，将继续加大稳健货币政策的实施力度，营造良好的货币金融环境

另一方面，北京商报今日记者注意到，由于目前的资本水平和货币走势等多重因素，市场分析师对LPR下一阶段的调整看法不一显然，LPR后期仍有下调空间目前，监管部门继续引导降低银行的债务成本，伴随着银行债务成本的下降，预计这将推动LPR下降

国内救市和稳增长政策在前，流动性保持合理充足，实体经济贷款需求出现复苏迹象后续的LPR调整需要等待宏观经济和金融数据的进一步指引周向指出

在6月LPR报价维持不变的情况下，下半年货币政策会有什么走向在周看来，国内经济仍处于复苏的关键阶段5月金融数据中，房地产和企业中长期贷款结构仍有改善空间稳健的货币政策保持宽松，继续引导金融机构加大对小微企业，个体工商户，重点领域和新兴领域的支持通过结构性工具和改革手段，引导金融机构加大对实体经济，基础设施，绿色发展，制造业和新兴领域薄弱环节的支持，有效缓解融资难题

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