平稳应对“半年考”流动性将保持合理充裕

为了保持稳定的流动性，中国人民银行逐步增加了公开市场操作日前，中国人民银行开展了1000亿元7天期逆回购操作当日逆回购到期100亿元，实现净投放900亿元专家认为，中国人民银行已开始加大公开市场操作力度，流动性将平稳跨越半年末，并将长期保持合理充裕

会顺利跨过半年点。

市场人士表示，在时间跨度长达半年的6月份，资金利率往往会上行，这是正常现象中国央行加大公开市场操作力度，将为本周流动性平稳跨越半年时点保驾护航

Wind数据显示，6月27日，上海银行间同业拆放利率隔夜品种升至1.438%，7天Shibor涨至1.992%银行间市场7天回购利率升至1.957%

虽然资金利率上行了，但目前流动性总体充裕最近，中国人民银行开始加大公开市场的力度6月24日进行600亿元逆回购操作，27日进行1000亿元逆回购操作此前多为100亿元操作

国泰君安证券研究所首席固定收益分析师秦汉预计，中国央行半年末公开市场净投放量将低于3月在人民银行保持流动性合理充裕的前提下，目前银行体系流动性仍处于较高水平此外，月末集中财政支出和地方专项债务将陆续拨付到位，补充银行体系内的流动性

多位市场人士表示，7月份主导银行间流动性的核心因素仍是财政存款变动，流动性缺口较小。

东北证券首席宏观分析师沈新峰表示，一方面，7月是纳税大月，对流动性会有一定的提取作用，另一方面，财政支出的持续发力对流动性有一定的补充作用。

财政政策和货币政策的协调与联动。

展望未来，专家认为，在财政政策和货币政策的有力配合下，流动性有望保持相对宽裕。

从政策上看，中国人民银行多次表示，将综合运用多种货币政策工具，增加流动性，保持流动性总量合理充足中国人民银行仍然可能关心流动性，总体上保持流动性合理充足的确定性仍然很强东方证券固定收益首席分析师齐盛表示

从稳增长的角度来看，专家表示，为了更好地促进经济复苏，人民银行需要对资金加以照顾，后续的流动性将保持合理充足天风证券固定收益首席分析师孙彬彬认为，财政政策和货币政策将继续协调联动，流动性将保持总体稳定

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