ETF赛道究竟是红海还是蓝海？

在感觉ETF已经是最滚动的赛道之一的同时，还不惜重金参与竞争——对于ETF品种，基金公司的态度充满矛盾。

本周，8只碳中性ETF同时发行尽管当前基金发行市场仍是乍暖还寒，基金公司纷纷降低了对发行结果的预期，但仍在尽力争取初期规模据渠道消息，8款产品总发行规模最终突破100亿元

为什么ETF市场竞争如此激烈，仍然吸引众多基金公司投资参与者越来越多，成本越来越高，今天的ETF赛道是依然前景广阔的蓝海，还是激战正酣的红海

一直以来，基金业内有一个共识:伴随着投资者投资理念的演进，市场有效性的提高，主动管理型基金超额收益的衰减，投资者会逐渐偏好指数化公募与美国等海外成熟市场相比，无论是绝对量还是规模，中国的ETF市场未来都有很大的发展潜力

深交所数据显示，截至2021年底，我国ETF产品规模已达1.4万亿元，同比增长30.55%其中，非货币ETF的资产规模为1.1万亿元，占基金非货币公募总规模的6.8%相比美国等海外成熟市场的20%以上，仍有广阔的增长空间

值得注意的是，在业内人士看来，基金投资的兴起和FOF产品的发展将为ETF市场带来可观的潜在增量。

平安基金研究团队执行总经理贾智表示，从海外市场的投资和养老策略组合来看，ETF作为一种交易便捷，成本较低，透明度较高的产品，是一种重要的资产配置工具伴随着未来投资业务和养老FOF基金的发展，ETF将成为其长期配置的主力

内地推出与ETF的互联互通，无疑打开了新的需求空间招商证券首席策略分析师张夏表示，ETF纳入互联互通机制，丰富了北向基金的投资品种而且，考虑到ETF的高流动性和行业主题投资的优势，预计将吸引更多北向资金投资a股市场，为ETF市场带来增量资金，有助于提高相关ETF品种的流动性和交易活跃度，从而提振一级市场购买ETF的热情，加速ETF规模的扩大

长期增量空间是一方面，ETF的量快也是很多基金公司考虑的重要因素某基金公司指数投资部负责人坦言，主动权益能力的建立需要较长时间相比之下，ETF只要找到符合市场需求的细分方向，就有迅速扩大规模的可能，这也是很多基金公司争相布局ETF的原因

但竞争加剧导致投入回报比大幅下降也是不争的事实公募业内人士透露，与2020年相比，ETF的初始卖出成本翻了近一倍在目前的收入成本结构下，一些中小基金公司无力参与竞争，可能会逐渐退出这个市场

事实上，ETF清盘案例屡见不鲜，迷你基金数量居高不下Wind数据显示，目前规模在5000万元以下的ETF超过100只7月以来，多家基金公司发布提示公告称，迷你ETF可能触发基金合同终止

从市场集中度来看，ETF市场的头部效应非常明显资料显示，从权益类ETF的集中度来看，前十大公司约占市场总规模的80%

对此，CICC报告称，伴随着权益ETF产品铺轨的逐步完善，新产品很难有所作为，因此产品集中度可能回归上升趋势。

不过，展望未来的竞争格局，一些基金公司ETF负责人坦言，白热化的竞争可能会持续很长一段时间虽然ETF市场头部的趋势已经明朗，但是头部公司的竞争可能才刚刚开始投资只是一个方面关键是根据各自的禀赋提供有特色的产品，在同质化的市场中尽可能做到差异化，从而在激烈的竞争中占据一席之地

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