下半年中国经济展望：投资引领复苏，出口韧性强劲

受疫情影响严重的第二季度已经过去伴随着各地疫情的有效控制和国家稳增长一揽子政策的出台，各项经济活动正逐步回归正轨，复苏逐月加快

展望下半年，分析人士认为，中国经济将呈现复苏态势，三四季度GDP增速将企稳回升，全年有望呈现勾掉态势。

投资有望扛起稳增长大旗

从上半年三驾马车的表现来看，投资增长较为平稳，成为支撑经济的重要力量下半年，投资有望继续扛起稳增长的大旗

从政策面看，中央财经委员会第十一次会议明确全方位加强基础设施建设，提出适度超前国务院发布的扎实稳定经济的一揽子政策措施提出，加快今年发行的3.45万亿元专项债券的发行和使用，6月底前基本完成发行，力争8月底前基本完成使用，并适当扩大专项债券支持领域，优先将新增基础设施和新能源项目纳入支持范围

智信投资首席经济学家，研究院院长连平表示，基建投资和制造业投资将共同推动固定资产投资继续发挥稳增长作用在资金支持充足，项目储备富余，政策支持到位等有利因素的推动下，基建投资仍将保持平稳较快增长在疫情逐步控制，出口韧性持续，各级政府加大对中小民营企业的救助和支持力度，融资渠道改善等因素作用下，制造业投资将继续保持平稳增长态势

民生银行首席经济学家，研究院院长文彬表示，在一系列措施的推动下，当前投资已经做出重大努力，有望尽快发挥投资对经济的拉动作用。

出口将保持弹性。

两年多来，中国出口屡屡打破市场的悲观预期，成为推动经济增长的重要动能今年上半年，出口仍表现出超出预期的弹性海关总署数据显示，前5个月，我国进出口总值16.04万亿元，同比增长8.3%其中，出口8.94万亿元，增长11.4%

民生证券宏观首席分析师周俊志认为，中国出口最大的优势是全产业链完整的产业链意味着海外需求——无论是消费需求，出行需求，还是企业的生产需求，投资需求，中国都可以生产和出口

她表示，海外耐用品消费的下降并不意味着出口也在以同样的频率减弱相对于耐用品的消费，今年应该更加重视中间品和资本品的出口目前很多国家的工业生产还没有恢复到疫情前，海外生产修复大概率会持续整个下半年在此期间，中国生产设备零部件和生产资料的出口将继续增加

周俊志表示，中国的出口在下半年保持了弹性她预计下半年出口增速为7.5%，全年出口增速为10.5%

复业有序进行，消费力回升。

疫情扰动对消费的影响大于其他经济部门伴随着各地疫情防控进入扫尾阶段，商业和市场复工有序进行，消费开始触底企稳预计下半年修复速度会加快

连平表示，下半年多重利好因素将加速消费修复一是伴随着疫情防控的不断完善和企业复工的加快，二季度被抑制的消费需求有望被进一步激发第二，在复工复产和救济政策逐步落实的共同推动下，就业形势会得到一定的改善第三，政策层面，要求下半年增加消费，各类代金券，购物券的发放有助于消费的恢复第四，在近期利好政策的推动下，汽车消费市场将进一步提振第五，最近各地楼市政策利好很多伴随着下半年房地产投资企稳，房地产相关消费有望逐步回升第六，下半年促进消费的场景增多暑假，中秋假期，十一黄金周，双十一，双十二都对消费加速回暖起到很大作用

防疫政策不断优化，有助于加快经济复苏。

今年下半年的经济走势，不仅取决于各项稳增长政策的落实，还取决于疫情防控。

上半年，新冠肺炎疫情在中国多地蔓延，人流物流受限，导致各地经济遭受不同程度的损失可是，除了正常的防疫措施外，一些地区还存在一些问题，如过度防疫，一刀切的措施和控制措施的简化，对经济活动造成了不必要的障碍

针对上述问题，6月5日，国务院联防联控机制明确提出疫情防控九不准，要求科学准确执行国家统一的疫情防控政策。

日前，新型冠状病毒防控方案公布该版本方案优化调整了风险人员隔离管理的时限和方式，统一了封锁控制区域和划定中高风险区域的标准

同时，国务院联防联控机制综合组要求各地各部门严格执行第九版防控方案，牢牢管住管住，坚决落实执行，坚决取消取消，限期清理不符合措施。

日前，为支持疫情防控和经济社会发展高效统筹，方便用户出行，工信部取消了通信行程单上的星号标记这给旅游业的恢复带来了巨大的好处消息发布半小时后，去哪儿网平台机票搜索量增长60%，酒店搜索量翻倍，火车票搜索量增长1.5倍

分析人士认为，防疫政策不断优化，防疫措施更加精准科学，有利于加快经济复苏步伐。

三四季度GDP增速将企稳回升。

分析人士普遍认为，今年的季度GDP增速将呈现前低后高的走势。

连平表示，一，二季度受疫情影响，增速由高转低，二季度见底三四季度GDP会企稳回升全年GDP增速超过4%可能没有太大悬念如果在强有力的政策刺激下，全年GDP增速仍有望达到5%—5.5%，接近或达到预期增长目标

浙商证券首席经济学家李超表示，下半年，在核酸检测常态化的背景下，对疫情的预防性应对将大大降低大规模扩散的可能性，有利于物流和人流的恢复，疫情前的潜在增速将大概率收敛于经济预计2022年三季度和四季度实际GDP增速分别为6.1%和6.4%，年内很可能出现勾掉的趋势

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