欣旺达300207一季报点评：营业收入稳定增长毛利率有望实现改善

万达发布2022年第一季度报告2022年一季度实现营业收入106.21亿元，同比增长35.1%，净利润0.95亿元，同比下降26.1%，净利润1.01亿元，同比下降38.1%非经常性损益主要是政府补助和持有安科创新股票导致的投资损失第三，手续费逐渐降低，公司毛利率有望改善2022年第一季度，公司毛利率为13.45%，同比—2.4%未来伴随着电池自供率的提高和动力电池业务规模效应的不断显现，毛利率有望提升Q1 2022年，公司销售，管理和财务费用率分别为0.90%，4.12%和1.14%，与去年同期相比分别为—0.11%，+0.40%和—0.23%这是由于管理费率改善部管理人员的工资增加所致2022年一季度，公司净利率0.54%，同比下降1.02pct，扣非净利率0.95%，同比下降1.13pct，公司加大预付款绑定核心供应商，多家战略股东看好未来发展今年锂电池上游材料涨价压力很大Q1增加预付款绑定上游，一季度末预付款8.15亿，较期初增长109.66%此外，一季度公司动力电池子公司两次引入战略股东，包括多家车企，通过战略合作绑定客户未来动力电池订单可期投资建议:维持之前的盈利预测，预计2022—2024年营业收入分别为496.87亿元，6359.9亿元和794.99亿元，同比增长33.0%，28.0%和25.0%归属于母公司的净利润为16.48，24.75和33.38亿元，同比增长80.0%，50.2%和34.9%2022年4月26日收盘价18.69元/股对应的PE分别为19.5，13.0，9.6倍看好公司后续发展，维持审慎增持评级风险:原材料价格波动，新客户发展不及预期，行业发展不及预期

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