截至3月17日175只主动量化基金整体净值跌幅超过12%

A股市场持续调整，去年表现突出的主动量化基金整体出现明显回撤不过仍有部分产品相对抗跌，回撤幅度远小于主动权益产品

部分主动量化产品表现抗跌

Wind数据显示，截至3月17日，175只主动量化基金整体净值跌幅超过12%。

针对今年主动量化产品整体下跌的现象，不少公募人士认为属于正常现象。

汇安基金指数与量化投资部总经理陈欣直言，在沪深300指数下跌20%，成长股回撤更大的市场背景下，无论有没有采用对冲手段，量化基金收益为负的概率都非常高。

尽管整体表现欠佳，主动量化基金仍在极端市场中表现出较强的抗跌属性，部分产品逆市斩获正收益，其中，金信量化精选年内收益率达到4.27%。。

表现好的产品行业和持股都比较分散谈及部分主动量化基金相对抗跌的原因，西部利得主动量化投资总监盛丰衍指出，以指数增强类产品为例，多数对标沪深300或中证500指数，持仓不会集中在几个热门赛道，决定了这类产品在持仓结构上相对抗跌

陈欣还表示，尽管今年以来，量化产品出现了回撤，但整体回撤小于主动权益基金这是因为量化产品一般投资分散，不会重仓在某些个别行业相信市场回暖后，成熟投资者包括机构投资者，仍然会将量化投资作为重要的资产配置方向

极端市场量化产品频现清盘

一边是量化基金投资价值突出，另一边却是产品频现清盘。在业内人士看来，与往年的优秀行业相比，今年a股市场的热点较为分散，有利于量化基金发挥优势。

对此，海富通基金相关人士表示，主动量化基金往往倾向于成长风格，从去年9月到今年2月上旬，成长板块出现了大幅回撤，部分成长风格的量化模型表现令人失望。

去年9月份至今，市场出现了比较剧烈的震荡陈欣认为，在这种极端分化的市场行情下，主动量化策略依赖的成长类因子，其回撤比例要超过沪深300，也就是说，业绩增速较高，行业景气度较高的股票跌幅超过了业绩增速低，景气度低的股票这种现象是10年来比较少见的陈欣强调，无论是量化还是主动多头产品都会因市场大幅回撤而加大清盘概率

业内人士认为，基金清盘是行业常态盛丰衍表示，清盘有利于基金公司重新审视规划产品线，而将规模过小的清盘也是基金行业遵守契约的表现

创金合信首席量化投资官董梁表示，从行业角度看，基金清盘正成为一种常态过去两年基金行业大发展，现在基金产品数量接近10000只，清盘是促进产品优胜劣汰的重要方式

董梁进一步表示，这几年，基金包括量化基金都呈现明显的头部效应，规模小的基金增长乏力，以后，业绩平平，规模小的基金清盘会经常发生。值得一提的是，沪深500指数在估值和基本面的双重配合下表现亮眼，很多跟踪沪深500指数的量化基金都赚了不少钱。

量化策略或更偏于均衡

积极适应市场变化

对于今年的量化投资，业内人士表示，要注意风格平衡配置，积极适应市场变化，严格控制风险。

今年的市场波动较大，风险偏好降低，价值风格回归，市场对风险重新定价价值风格在过去几年表现比较平淡，对常用的机器学习模型有一定挑战景顺长城基金量化投资相关人士表示，公募的投资风格注重低频基本面，线性框架比较容易根据宏观和风格判断进行调整，同时注意风格的平衡配置，对风险的控制比较严格

雷俊也表示，短期来看，今年经济复苏的压力比较大，A股市场风格大概率会更加均衡这种市场环境下，量化基金可以充分利用选股宽度和交易频度的优势，捕捉中短期投资机会，争取获取超额回报

盛丰衍表示，虽然近期市场行情出现较大的波动，但基本面优异的公司仍然能够穿越牛熊。

要尽快适应市场变化成为不少量化投资人士的共识董梁表示，量化基金要坚持以量化选股模型为依托，结合风险模型和组合优化的方法来进行投资发扬量化投资能够较好地控制风险的优势，在获取个股alpha上发力，争取获得稳定的产品超额收益此外，量化基金也可以考虑适当提升换手率，以适应快速变化的市场

海富通基金相关人士认为应该重视风险控制，使用长期有效的选股因子，同时提升对风险敞口的认知，做好风险控制。

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