市场极度恐慌的时候投资顶流们选择了逆向行

在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪股神巴菲特的这句话被很多投资人奉为圭臬，但当恐慌在市场真实上演的时候，能够做到贪婪的人依然只是少数

近期腾讯，阿里，美团等个股走势极端，许多投资者选择了望风而逃。

在市场极度恐慌的时候，投资顶流们选择了逆向而行日前，腾讯股价跌至310港元左右被称为中国巴菲特的段永平表示:明天准备拿BRKB换点，不等了

过去几年，市场多次上演恐慌时刻从投资顶流们的操作情况看，在市场恐慌时出击，最终都获得了可观的回报

投资顶流逆势布局

重仓苹果和茅台的段永平，过去半年多来对腾讯的关注明显多了过去一年来腾讯的股价跌跌不休，从去年2月的750港元，一度跌至近期的不到300港元

在笃信价值的段永平看来，机会是跌出来的日前，当腾讯股价跌至450港元左右时，段永平表示今天买了点，再跌再多买些，随后进行了加仓今年2月以来，他又两度买入腾讯股票在腾讯股价跌破400港元的时候，段永平表示每跌10%加一次仓

日前，在中概股大跌的时候，腾讯股价一度跌至300港元下方段永平表示，已等不及三天后就要到账的钱，选择卖掉BRKB换腾讯股票

和段永平一样选择逆势建仓港股的，还有兴全基金的投资大咖谢治宇，中庚基金的丘栋荣两人近期公开看多港股在3月16日的港股大反弹行情中，谢治宇管理的兴全合宜基金单日净值上涨逾6%，丘栋荣管理的中庚价值领航基金单日净值涨幅更是超过了9%从他们管理的基金重仓股情况可以看出，在今年以来的中概股大跌行情中，他们加大了对港股的布局力度

事实上，过去几年的几次极端行情，都是投资顶流们逆势布局的好时机以高毅资产投资人冯柳为例，2018年国庆长假后，市场突然大跌，短短八九个交易日上证指数便跌去了370多点，10月19日最低下探2449点即使是股王贵州茅台，也非常罕见地跌停但在市场恐慌的时候，冯柳果敢出手，将港股仓位大举转移到A股

从康缘药业的非定期公告可以看出，冯柳管理的高毅邻山1号基金，在2018年10月市场恐慌的时候，大举加仓了康缘药业。

2019年初，伴随着市场情绪的好转，以消费，医药等为代表的核心资产，以及光伏，新能源汽车，高端制造等板块，开始大放异彩在2018年底选择避险降低仓位乃至清仓的基金，完全没有享受到此后的上涨行情

把握时代发展脉搏

在资本市场上，牛股总是伴随着时代发展而起舞对于投资者来说，在市场遭遇极端行情的时候出击至关重要但对于出击的具体标的，每个人都有不同的理解段永平选择了他能看懂的公司，冯柳选择符合其投资框架的公司

在2018年的趋势性下跌行情中，广发基金的费逸一度陷入苦恼之中2017年7月担任基金经理，几个月后就迎来了市场调整，所布局的医药股和电子股跌幅不小，让费逸面临巨大的压力

费逸在研究美股投资史时发现，牛股总是伴随着时代发展而起舞尽管中美两国的发展背景不同，但历史总是押着相似的韵脚前行投资要把握时代发展的脉搏，必须有与之对应的格局思维和前瞻性思考，去思考未来10年，20年能够蓬勃发展的行业由此出发，他当时选出了医药和电子两条投资主线并重仓持有

美股的长牛股是消费公司和科技公司我要选择推动社会向前发展的行业费逸说，聚焦为时代发展提供动力的行业并进行布局，比进行全行业配置的胜率要高很多

从很多绩优投资人的经验看，不管是张坤，萧楠还是陈光明，他们在2013年至2015年的成长概念股行情中，都经历了艰难时刻，但都坚持独立判断挺了过来，最终收获了时间的玫瑰。

从业绩归因看，过去几年的绩优基金大多准确把握了社会发展趋势以贵州茅台，五粮液，泸州老窖，海天味业等为代表的核心资产概念股表现抢眼，以恒瑞医药，泰格医药，宁德时代，隆基股份等为代表的医药和科技行业龙头股，都曾表现不俗2019年刘格菘依靠重仓科技和医药板块夺得年度收益冠军，2020年赵诣依靠重仓新能源板块夺得年度收益冠军，2021年前海开源基金经理崔宸龙依靠重仓新能源夺得年度收益冠军，无不是把握了产业发展趋势的结果

高毅资产首席投资官邓晓峰曾表示，A股市场反映，记录了我国各个产业的变迁史，把握了时代发展脉络和产业发展趋势，投资者就可以获得巨大回报。

战胜恐慌有底气

对于投资顶流来说，每一个投资决策都是基于其投资框架所作出的段永平买入腾讯，是因为腾讯是他理解范围内的好公司

作为巴菲特的信徒，段永平笃信，买股票就是买公司，买公司就是买其未来现金流的折现，未来指的是公司整个生命周期看懂公司就是看懂其未来现金流的折现看懂投资实际上就是看懂现金流如何折现的问题，比如生意模式，护城河，能力圈，等等

在自己能力圈内锚定价值，这是段永平出击腾讯的信心，也是战胜恐慌的底气所在在市场恐慌时出手的绩优投资人，其很大一部分收益均来自能力圈内突发事件带来的机会

以谢治宇为例，2018年5月底，受光伏政策调整影响，光伏龙头股隆基股份大幅下跌当时已经重仓隆基股份的谢治宇，选择了逆势加仓从其管理的兴全合宜基金可以看出，2018年一季度，该基金持有隆基股份3375万股，二季度隆基股份大跌之后，加仓至5245万股，并在三季度进一步加仓至1.45亿股此后隆基股份上涨几倍，为该基金贡献了丰厚收益敢于逆势加仓，同谢治宇长期关注我国的能源革命密不可分对光伏行业多年的深入跟踪，让他在市场剧烈波动中敢于逆势加仓

与之相反，部分基金经理在极端行情中选择降低仓位，结果错失了此后的大幅上涨行情2018年四季度，市场笼罩着悲观气氛，部分基金经理为了回避风险，将仓位降得很低但在2019年一季度的飙涨行情中，他们根本来不及加仓，严重影响了长期收益接受记者采访过的多位基金经理，都曾对自己在2018年底和2020年3月市场大跌时的减仓操作深感痛惜例如，某深耕于消费领域的基金经理，在2020年3月的大跌行情中，因为担心基金净值回撤过大而大幅降低了仓位，最终错失了此后的白酒股大涨行情这让他非常懊悔

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