有基金经理坦言四季度已经给持仓动手术以应对明年上半年的行情

临最近几年尾，权益类基金仓位小幅提升，普通股票型基金仓位接近九成部分基金经理表示，四季度主要的调仓换股已基本完成，尽管明年可能没有指数级别的大行情，但一季度的结构性机会依然值得期待

据信达证券测算，上周偏股主动型基金平均仓位小幅提升，普通股票型基金，偏股混合型基金的平均仓位分别为89.1%，87.21%，环比小幅上升了0.01个百分点，0.15个百分点。

为明年春季行情进行的调仓换股基本完成，但我们不会看得过于短期明年可能没有指数级别的大行情，但结构性机会还是存在的有基金经理坦言，四季度已经给持仓动手术，以应对明年上半年的行情

信达证券数据显示，上周公募基金行业配置比例上调较多的有农林牧渔，食品饮料，国防军工，电力设备及新能源，汽车，而综合，有色金属，基础化工等板块的配置比例下调较多。数据显示，9月上市的股票ETF开仓速度普遍较慢，上市前平均仓位仅为20.37%，低于8月份。其中，上市前行业主题ETF平均持仓不足15%，3只ETF临近上市时持仓仍为零。。

上述调仓方向与一些基金经理明年的投资思路有所吻合华富基金研究部负责人，华富产业升级基金经理陈奇表示，2022年关注双碳目标驱动下的能源革命，工业端与生活端应用场景日趋丰富的智能网联，安全诉求驱动下的半导体和军工以及部分消费升级领域，其中会有较多投资机会

近期市场的震荡迷茫状态，其实反而提供了不错的‘逆势’布局时点同时，进入上市公司年报和一季报披露期后，市场主线会更加明确，调整后高景气赛道交易拥挤情况或将大幅改善陈奇说

实际上，尽管近期新能源板块出现了一定调整，但明年不少基金经理依然瞄准碳中和主线汇丰晋信基金研究总监陆彬表示，碳中和投资主线不仅具备较大的涉及面，还拥有较强的持续性这条主线已演绎了大半年时间，但远未结束，后市仍然存在较多的结构性机会

对于新能源板块，陆彬认为，过去两三年的涨幅只反映了行业的基本面，新能源尤其是新能源汽车行业，未来几个月可能迎来一次系统性的估值中枢上升投资机会未来需要结合供需情况，找到其中业绩弹性最大，估值与业绩最匹配的一些环节，进行结构性配置

对于近期波动较大的消费板块，一些基金经理也表示看好前海开源基金经理杨德龙认为，春节前是传统的消费旺季，消费在经过一段时间调整之后有望重拾升势，建议投资者保持信心和耐心

部分资金也在年末入场，用实际行动表达对后市的态度数据显示，上周股票型ETF资金净流入150.78 亿元，其中，消费行业ETF的资金净流入较多，达到25.09亿元

不过，也有基金经理对春季行情持相对谨慎的观点兴业基金研究部副总经理，兴业研究精选基金经理邹慧预计，明年一季度货币环境或相对宽裕，但考虑到房地产市场调控，信用能否扩张尚存疑历史上看，信用扩张往往伴伴随着市场估值水平上移，基于上述判断，明年或看不到市场估值水平的进一步扩张，甚至有收敛可能因此，配置上需要再优化，必须考虑估值性价比另外需要注意的是，即便是在高景气赛道，由于竞争格局的变化，相关公司的表现也可能会出现分化

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