三大运营商撑起上半年九成收入归母净利润为1.39亿元业绩增五成天邑股份股

最近几天，天翼股份发布2022年半年报，营收和净利润双双增长《金融报》记者注意到，天翼股份90%的收入依赖于三大通信运营商，2022年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为—2.73亿元

二级市场上，今年以来天一股份股价震荡下行截至8月1日收盘，公司股价收于19.14元，较年初高点下跌近30%

依托三大运营商

天翼股份立足于光通信和移动通信产业，长期致力于通信设备相关产品的研发，生产，销售和服务主要为通信运营商提供宽带网络终端设备，通信网络物理连接及保护设备，移动通信网络优化系统设备及系统集成服务，热收缩产品等四大系列产品

2022年上半年，天一股份实现营业收入15.46亿元，同比增长40.07%，归母净利润1.39亿元，同比增长52.07%，基本每股收益0.5154元对于业绩增长的原因，公司表示，主要产品销量较去年全年大幅增长，原因是用户需求改善及宽产品线策略，积极备货生产

同时，天一股份的成长离不开行业的发展2022年上半年，我国电信业务总量同比增长22.7%，电信业务收入增长8.3%，电信固定资产投资1894亿元，同比增长24.6%，为拉动经济增长做出了积极贡献通信基础设施建设持续领先，双千兆网络协同发展深入推进千兆光网络有能力覆盖4亿多家庭

值得注意的是，天翼股份90%的收入依赖于三大运营商公司主要客户为中国电信，中国移动和中国联通，产品和服务应用于通信网络的接入网和智能组网系统具体来看，2022年上半年，天翼股份来自中国电信的订单金额为8.26亿元，占当期营收的53.43%，中国移动订单金额为3.71亿元，占比23.97%，中国联通订单金额为2.06亿元，占比13.32%，占总量的90.72%

净现金流为负。

除了客户集中度高的问题，今年上半年天翼经营活动产生的现金流量净额为负，主要产品宽带网络终端设备的毛利率有所下降。

半年报显示，天翼上半年经营活动产生的现金流量净额为—2.73亿元，公司去年同期经营活动产生的现金流量净额为—2.98亿元截至2021年底，天一股票营活动现金流量净额为—1.53亿元，较去年同期减少3.61亿元公司年报中将其归因于公司为克服全球芯片短缺，提前采购布局，2021年支付采购材料款21.1亿元，较2020年增加7.05亿元

同时，天翼股份2022年上半年生产宽带网络终端设备1144.75万台，销售999.76万台，毛利率21.38%，略低于2021年同期天翼股份表示，报告期内，电信行业固定资产投资同比增长24.6%，网络基础设施建设持续领先，千兆光网络建设发展进一步加快，公司产品订单饱满，宽带网络终端设备产量较去年同期增长40.49%，销量较去年同期增长27.8%，营业收入较去年同期增长43.56%

二级市场上，今年以来天一股份股价震荡下行年初达到26.77元的高点后，一度跌至14.08元，几乎腰斩截至8月1日收盘，公司股价收于19.14元，较高点下跌近30%

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