云南电解铝集体减产后续还会扩大吗？

继四川，重庆等地因高温限电导致电解铝减产停产后，近期云南电解铝企业也迎来集体减产。

9月14日午间，神火股份发布公告称，控股子公司云南神火铝业有限公司收到文山供电部门《关于电解槽紧急启动能源管理的通知》，要求从9月10日起停止电解槽进行能源管理，9月12日前用电负荷调整为不超过138.9万千瓦，9月14日前不超过131.6万千瓦。

此前一天，云南铝业也发布公告称，自9月10日起，公司及下属电解铝企业通过停槽方式进行能源管理，9月14日前用电负荷将减少10%。

云南电解铝集体减产主要是由于气候，气象等因素导致云南水电发电量减少中国银河指出，7月以来，云南持续高温干旱少雨，来水锐减7月份，云南澜沧江流域平均来水量已经比多年同期偏少40%，8月份平均来水量已经比多年同期偏少50%，现在即将进入云南枯水期

此外，云南电力还需要考虑保障广东等省份的民生用电艾咨询铝业分析师李林告诉界面新闻记者

根据云送电广东十四五规划框架协议和云送电广西十四五规划框架协议，云南将在十三五基础上新增乌东德电站输电十四五期间，计划每年向两广输电1452亿千瓦时

云南是中国传统的水电大省，水电装机容量居全国第二国家统计局数据显示，去年云南水力发电量2716.3亿千瓦时，约占其总发电量的80%

总体来看，电解铝产能减少10%对市场影响有限，且低于此前市场对减少的猜测李林告诉界面新闻记者此前市场消息称，云南电解铝开工率将降低20—30%

据上海有色网统计，云南电解铝年产能521.8万吨，占国内电解铝总产能的12.8%削减10%约为52万吨产能，仅占国内电解铝总运营产能的1.3%左右

云南有四家大型电解铝企业，除了云铝，神火，还有云南宏泰，云南启亚云南宏泰是山东魏桥集团的子公司

据《证券时报》报道，云南启亚等电解铝企业也收到了相关的减产通知。

李林认为，电解铝生产企业可以通过停槽和压缩负荷两种方式，实际停槽量可能达不到10%。

沈股份，云铝股份也表示将通过安排设备检修，优化工艺控制，合理组织生产等方式进行处理。

郭盛证券指出，目前甘肃部分铝厂继续执行原复产计划，川渝限产产能逐步恢复，供应量继续上升国内电解铝企业开工4072.4万吨，周环比增加12.1万吨，待复产能约63万吨

除了国内电解铝产能有限，欧美也因缺电减产据郭盛证券统计，目前欧美电解铝产能减少约55万吨但由于海外经济数据依然不佳，欧洲大幅加息，美元指数创新高，外盘铝价下跌

上周，LME铝价下跌0.69%，至2289美元/吨相反，国内沪铝上周上涨4.72%至19000元/吨，较7月低点涨幅超10%

近期新疆，云南，山东，内蒙古电解铝吨利润也出现环比增长。

据东方证券测算，本周新疆电解铝利润5156元/吨，环比上涨767元/吨，涨幅约17.5%，山东电解铝利润1514元/吨，环比上涨837元/吨，增长约1.23倍。

此外，内蒙古电解铝利润2837元/吨，云南电解铝利润3055元/吨，均较上月上涨827元/吨，涨幅分别约为41%和37%。

但总体来看，电解铝各省吨利润仍明显低于去年同期。

东方证券数据显示，新疆电解铝当期利润同比减少4970元/吨，降幅约49%，山东下降8611元/吨，降幅约85%，内蒙古同比下降7288元/吨，降幅约72%，云南同比下降7071元/吨，降幅约70%。

考虑到氧化铝，预焙阳极等的价格走势，后期电解铝价格有支撑条件，但超调可能有限林莉说氧化铝和预焙阳极是电解铝的上游原料

信达证券报告指出，目前内蒙古等地实行电价管制，云南仍有进一步限产的可能此外，陕西等省份已经开始实施高能耗行业的减碳节能方案，可能会对铝行业产生重大影响此外，金九银十的季节性旺季可能会带动需求的边际强度，但需要关注近期疫情对消费的影响

截至9月14日，沪铝下跌0.88%，收于18600元/吨左右，铝下跌0.76%，收于2295美元/吨。

今日价格下跌或因减产幅度低于市场预期，后续仍需关注减产比例扩大的可能性目前市场上有消息称云南限电可能会持续到明年5月，但具体情况尚无定论李对林介说了这个消息

电解铝下游需求主要为房地产建筑，交通运输，电力电子和耐用消费品，消费需求占比分别约为39%，17%，16%和14%目前还没有受到电解铝减产的太大影响

截至9月14日收盘，云南铝业下跌4.8%，收于10.9元，神火股份跌0.51%，收于19.35元。

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