赛道回血了！私募公募业绩明显回升，这类产品反弹30%！投资主线在哪？

5月份增长轨迹明显回血，带动公募基金和私募产品净值大幅反弹。

经过前几个月的暴风骤雨式调整，市场自4月27日开始大幅反弹，尤其是在前期估值明显被压缩的增长轨道上，回血尤为明显这也使得押注增长轨道的公募和私募产品强劲反弹，个别产品涨幅接近30%

对于6月份的市场情况，大部分机构依然乐观多位受访私募机构普遍强调，疫情复苏和新能源仍是他们把握个股机会的两条主线

5月份机构投资者业绩明显回升。

根据证券时报·券商中国记者调查的部分私募机构情况，自4月底a股反弹以来，私募机构普遍出现阶段性业绩明显反弹，尤其是专注跟踪成长股的产品反弹明显很多产品月收益超过20%，个别产品收益达到30%左右

与私募普遍反弹相互印证的是，在主动股票基金和被动指数投资产品市场，产品收益也普遍上涨数据显示，近一个月有3118只主动股票型基金获得正收益，占总数3266只的95.47%新能源，新兴成长，低碳成长等主题轨道产品上，涨幅超过30%的基金产品也不少

至于被动型指数投资产品，以新能源，新兴成长等轨道为主的ETF产品一般反弹强劲，跑赢超额收益自4月27日以来，上证综指反弹9.3%，而追踪创业板的动量增长指数自4月27日以来涨幅为16.8%，追踪中证新能源汽车指数的ETF自4月27日以来涨幅为27.9%，涨幅相当惊人

显然，这也提醒了投资者，具有长期投资逻辑的成长轨道仍然是市场的主线近期工信部将组织新一轮新能源汽车下乡活动，乘用车购置税下调成为热门话题市场对包括新能源汽车在内的成长轨道的估值修复预期进一步提升

平安股权投资部基金经理薛表示，参考往年数据，下半年新政带动的新能源汽车销量估计在100万辆左右，这将给一些相关整车和产业链零部件公司带来相应的机会经过一次大的调整，未来成长股的超额收益会更加明显

市场的反弹是合理的。

经过前三个月的风雨调整，市场底部已经逐渐形成原中信证券董事总经理，北京摩根士丹利资本国际东城投资创始人徐刚表示，目前，a股市场政策，估值，资金等都具有底部特征，市场已经具有较大的投资价值未来将重点关注国内稳增长政策背景下的基本面修复疫情得到有效控制后，稳定经济的一揽子政策将集中生效，市场有望迎来行情的进一步修复

资本研究总监，基金经理余晓畅认为，近期a股逐渐走出独立行情没有受到美股暴跌的影响，反而走出了逆势上涨的走势，尤其是成长股的接连成功和普遍开花，说明资金的活跃度和市场的风险偏好在回升这说明投资者前期已经清仓，已经到了重拾信心的阶段

史明投资首席策略研究员洪涛表示，a股经过今年以来的深度调整，市场风险已经基本释放目前市场整体估值已处于历史低位，进一步消磨估值的动能较低其次，美联储第二次加息尘埃落定后，影响a股的外部因素已经消除伴随着一季度业绩披露的完成，市场对成长板块二季度业绩的预期已经处于很低的水平，基本面利空相对处于真空期市场情绪修复后，市场反弹是合理的

市场反弹后的配置主线在哪里。

对于6月份的市场情况，多数机构持乐观态度多位受访私募机构普遍强调，疫情复苏和新能源仍是他们把握个股机会的两条主线

我们认为估值的修复仍将是二季度的主题，基本面扎实，业绩弹性高的标的仍是市场的首选史明投资首席策略研究员洪涛认为，以新能源，半导体，军工为代表的增长板块还有很好的空间虽然需要时间去建立和磨底，但是做多的动力还是很强的

余晓畅表示，未来的配置方向将主要以成长为主包括成长中的半导体，军工，新能源，汽车大宗商品价格下行，经济处于复苏但不强的阶段，需求好的行业和公司会更加突出

联海资产总经理周青认为，此次反弹有三条主线一个是基于宏观环境布局今年全球加息会带来流动性的收缩，资产整体回归价值风格中国市场会受到一定影响，a股公司盈利有弹性，低估值的板块长期会有一定的超额收益，另一条主线是稳增长在当前经济和就业压力较大的背景下，未来稳增长政策将逐步发力，其中新旧基建将是政策的核心，另一条主线是恢复期的布局根据我们对宏观环境的分析和测算，中国将是全球经济中第一个进入复苏阶段的经济体在这种预期下，可以适当提前布局一些复苏阶段的资产，比如下游的消费板块

明星投资首席研究官兼副总经理方磊认为，现在成长股的可选标的很多，可以来回动态调整涨贵了就减持，换成其他估值低，部分见底的今年这个操作会更好因为目前，与前两年美联储持续释放货币不同，利率持续下降，估值持续上升现在，情况不同了现在估值有一个天花板，这个天花板可能会慢慢压下去，也可能会很快压下去，所以今年不能想着赚钱进行估值扩张我们要赚的是合理区间估值和业绩增长的钱

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