奥飞数据300738：IDC业务收入利润稳步提升国际业务受到一定冲击

本报告导读: 维持增持评级受新冠疫情和周边地缘政治，经济形势影响，海外业务受到了较大影响，股权激励费用，财务费用增加拖累利润存量IDC 业务收入利润稳步增长 投资要点: 调整盈利预测，下 调目标价，维持增持评级考虑到疫情对上架以及海外业务的影响，调整2022—2023 年归母净利润预测至2.21/3.35亿元，新增2024 年预测为5.09 亿元，对应EPS 为0.58/0.88/1.33 元，考虑到新增机柜数和上架率爬坡的潜力，参考行业估值水平，给予2022 年23 倍EV/EBITDA，对应目标价21.28 元，维持增持评级 海外业务收入利润下滑，费用增加，2021 年业绩略低于预期，部分因素Q1 仍在持续原因有:2021 股权激励股份支付计入当期损益的金额为1790.89 万元，非经常性损益中2021 年紫晶存储股票投资收益为—1944.77 万元，2020 年为3498.15 万元，因会计准则变化，租赁的使用权资产产生的成本费用金额较原来新增1354.06 万元，受新冠疫情和周边地缘政治，经济形势影响，海外业务受到了较大影响，公司碳中和及新能源战略的制定和实施增加了成本费用 存量IDC业务收入利润稳步增长，在建储备规模超过5 万个最近几年重点布局的以北京，廊坊为主的华北区域业务收入超过6 个亿，比2020 年增长了76.83%，成为公司业绩增长的主要驱动力廊坊固安，广州南沙，天津武清，云南昆明，江西南昌均稳步推进中 催化剂:下游客户上架加速，储备项目顺利交付 风险提示:数据中心交付或不及预期，下游客户上架或不及预期

10月份，全行业业务收入完成1085亿元，同比增长10.9%；业务总量完成1215亿元，同比增长18.7%。

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