低估值高股息率的情况下银行股还值不值得投资

又有银行因股价低迷而启动稳定股价措施，3月23日晚间，厦门银行发布《关于触发稳定股价措施启动条件的提示性公告》，宣布该行A股股票已连续20个交易日的收盘价低于最近一期经审计的每股净资产，将启动稳定股价措施北京商报记者注意到，在银行板块股价承压，银行股大面积破净背景下，年内已有多家银行为稳定股价而采取行动在分析人士看来，银行是典型周期板块之一，国内经济有望保持扩张，企业经营改善，银行经营与资产质量前景保持乐观，目前银行估值低洼与高股息率，对于中长期稳健，价值型投资者具有吸引力

拟启动稳股价措施

又一家银行拟采取护盘行动根据厦门银行3月23日发布的《公告》，自2月24日起至3月23日，该行A股股票已连续20个交易日收盘价低于最近一期经审计的每股净资产6.78元，达到触发稳定股价措施启动条件，该行持股5%以上的股东，董事和高级管理人员将启动稳定股价的相关程序并实施相关措施，并于4月8日前召开董事会，制定和公告稳定股价的具体措施

从股价表现来看，在2月8日报收7.17元/股后，厦门银行股价便呈现波动下跌态势，3月16日盘中股价一度创下5.81元历史新低，直至3月24日收盘股价报收6.18元/股，较2020年12月高峰时期的15.17元/股，已出现腰斩。本质证券的研究报告也指出，银行的基本面趋势仍在改善景气的通道中。其中净息差最快下行阶段可能已经过去，未来有可能企稳反弹。最大的亮点是资产质量显著提升，明显好于疫情前的状态。信用卡的高风险逐步释放，房地产领域的风险引起监管部门的密切关注。。

谈及厦门银行近期股价表现较为低迷的原因，中国金融衍生品投资研究院院长王红英表示，从资产规模来看，厦门银行在上市城商行中处于中等偏下的位置，加之厦门银行此前在房地产市场投入比例过高，在银行业房地产贷款集中度管理监管趋严的形势下，需关注相关贷款的压降情况以及对信贷业务发展的影响同时厦门银行股东大部分为民营企业且股东质押率也相对较高

而从业绩来看，根据厦门银行此前公布的2021年度业绩快报，2021年该行实现营收52.80亿元，同比下降4.95%，归属于上市公司股东的净利润21.62亿元，同比增长18.65%对于营收下降原因，该行在快报中解释称，系上年同期数据包含该行通过诉讼收回的票据资管业务收入，剔除上述不可比因素后，营业收入同比增长8.84%

除自身经营因素外，厦门银行的股价变动也受整体行情影响光大银行金融市场部分析师周茂华表示，此前受海外疫情，国际地缘局势，发达经济体政策转向等不确定因素影响，全球市场表现动荡，国内银行等金融板块同样受到不小拖累

从银行板块表现来看，开年以来银行股整体呈现先涨后跌态势，自2月11日整体涨幅达到0.86%后便开始波动下跌截至3月24日收盘，当日银行板块整体跌幅达0.18%，反映在个股上，42家A股上市银行中，有26家银行股价下跌

在银行板块股价承压的背景下，年内已有多家银行为稳定股价而采取行动此前，重庆农商行，重庆银行，浙商银行等多家银行相继发布公告，宣布董事，股东，高管等将自掏腰包义务或自愿增持自家股票

股东，董事增持能否起到稳定股价的作用周茂华认为，股东与董事等真金白银地回购自己股票，对稳定股价无疑起到积极作用更重要的是，我国经济稳步恢复，经济有望运行在合理区间，银行盈利与资产质量前景偏乐观，这些都有助于银行板块企稳

估值有望回升

银行板块承压的同时，破净率也居高不下根据数据统计，截至3月24日收盘，A股42家上市银行中有35家股价跌破每股净资产，破净银行股数占整个银行板块的83.3%

谈及银行股破净率高的原因，周茂华表示，银行板块整体估值本身处于低位，受大盘剧烈波动影响拖累银行板块表现，导致出现破净的银行个股有所增多。

近期各家银行2021年业绩陆续出炉，平安银行，招商银行，中信银行陆续发布2021年年度报告，其中，平安银行，招商银行营收净利均实现双位数增长，中信银行营收净利也维持双增此外，另有21家银行也公布业绩快报透露2021年业绩情况，其中有19家银行的营收净利均保持增长

伴随着各家银行2021年年度报告的陆续公布，在业绩整体向好的信号传递下，能否提升银行估值周茂华认为，银行是典型周期板块之一，国内经济有望保持扩张，企业经营改善，银行经营与资产质量前景保持乐观，目前，银行估值低洼与高股息率，对于中长期稳健，价值型投资者具有吸引力伴随着短期不确定性因素影响减弱，市场信心回暖，银行估值有望企稳回升

从股息率来看，王红英告诉北京商报记者，一般而言，银行股的分红派息在4%以上都具有投资价值，目前一些表现较好的上市公司分红派息基本上都是在4%—6%之间。上市银行抵押物充足，发生系统性风险的概率较低。

在低估值高股息率的情况下，银行股还值不值得投资王红英进一步分析指出，银行业整体经营增速是相对稳定的，分红派息率相对比较高， 因此投资价值是存在的但在银行板块分化的背景下，估值向头部集中将是未来发展的趋势，一些头部银行的投资价值潜力较大，例如工商银行等国有行以及招商银行等股份行而中小银行在经营实际上面临着相对比较大的挑战，因此差异化经营，例如发展互联网银行，交易型银行，消费型银行，可能是未来中小银行突出重围的一个重要途径同时，未来在中小银行合并做大做强的背景下，整体银行业的估值有进一步提升的空间

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