西牛证券发布研究报告称,首予家乡互动买入评级,透过折现现金流估值模型为集团进行估值并以市盈率估值模型作为参考,目标价2.48港元,相当于2021—23年5.4x/4.7x/4.2x预测市盈率。
西牛证券主要观点如下:
家乡互动为中国本地化移动棋牌游戏开发商及运营商,专注于开发本地化麻将及扑克游戏截至2021年6月底,集团实现超过3亿累计注册用户及约800万日活跃人数,并于中国28个省及直辖市推出634款手机游戏产品,其中556款为本地化麻将游戏,71款为扑克游戏,7款为休闲游戏
强劲横向扩张的潜力
该行有信心家乡互动有能力再次开拓并深耕新的领域,1)过往经验(包括营运单平台策略,本地化营销策略等),2)充裕的资本及现金牛业务均为集团的扩张打下成功的基础。
截至2021年6月底,集团于拥有约9.6亿元人民币的现金,相当于总资产约68%,现金牛业务为与持续的现金流入支撑潜在的营销支出,同时缓冲业务扩张失败对集团造成的不利影响。
越来越多的变现模式
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