银行财务报表分析主要是为了理清会计数字背后银行的实际情况

最近几天，由中国人民大学财政金融学院货币金融系与国际货币学院联合主办的大金融思想沙龙成功举办了学习两协会精神——金融助力十四五系列沙龙第十二届线上研讨会中国人民大学国际货币研究所特约研究员，国信证券经济研究院金融行业首席分析师王健分享了新书《王剑讲银行业:基本逻辑与分析方法》，并做了主题报告《商业银行基本逻辑与分析方法》国家金融与发展实验室副主任，上海金融与发展实验室主任曾刚，中银香港首席经济学家E智环，亚洲金融合作协会创始秘书长，中国银行业协会原专职副会长杨再平，中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军对报告进行了点评沙龙由中国人民大学财政金融学院党委副书记，国际货币学院副院长宋克主持

报告的核心思想如下:

财务报表分析银行财务报表分析主要是为了理清会计数字背后银行的实际情况在资产负债表方面，通常将其简化，以百分比形式重新分类为通用比率资产负债表，用于横向和纵向比较同时做增量分析，处理资产负债表增量的百分比，便于看到银行一年内的资产负债配置情况在利润表方面，类似于资产负债表，计算并列出银行的所有收入结构，以便进一步分析

银行的金融模型资产负债表预测，不同的科目会有不同的预测方法，但这些方法不是固定的而是根据实际情况进行调整的，比如，有的银行贷款使用增量，有的使用增长率等利润表的预测主要关注银行的规模增长和息差因为有些指标一年四季都很稳定，比如成本收入比一年四季几乎不变不良率的预测相对繁琐，因为不良率的预测往往来自经验，不太准确其次是有规定，这种预测方法还需要进一步完善

银行估值方法的应用及观点现金流贴现常用于银行估值现金流既可以是股利，也可以是自由现金流，即股利贴现模型和权益自由现金流贴现模型银行也会采用EVA贴现模式不同的方法各有利弊选择估值模型更像是一门艺术，而不是特别严谨，科学地说哪个最好

国家金融与发展实验室副主任，上海金融与发展实验室主任曾刚对新书做了简要点评这本书填补了目前的一些空白，是了解银行实际经营情况的好读物另一方面，也给银行一些启示中国银行业整体估值水平相对较低本书从分析师的角度看待银行报表，对银行的信息披露和战略组织有一定的参考价值这本书对银行的起源，银行的作用，为什么监管银行，监管的主要方向等基本理论都有一点篇幅中国银行具有中国特色，如何将经济学的发展与中国的实践相结合非常重要

曾刚指出，如何对银行业做出合理的估值在当前资本监管日益严格的情况下，资本补充对银行来说非常重要，但不适合银行业引入新的投资者或增发股票，因此提高银行业估值有助于打破周期，解决困境在目前的中国市场，银行之间的估值分化也非常严重，为什么财务状况较好的银行估值低于部分银行要解决这个问题，银行下一步的资本积累和补充才能真正进入良性循环，支撑实体经济

曾刚表示，中国银行业下一步将面临三大调整一是业务结构的调整，从传统的表内存贷款业务转向表外业务，目前银行业对资本有额外的要求，且资本补充成本不断增加，因此从估值和资本损失的角度来看，表外业务是必然的发展方向二是资产结构调整资产负债表中的资产结构已经从原来的公司业务转变为零售业务，当前的双碳目标也推动了产业结构的调整在双碳转型过程中，银行需要调整部分行业的资产结构第三是数字化转型

中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，对银行的评价分析要立足于银行在资源配置中的核心地位，考虑其能够调动的资源和利益相关者的影响，并延伸到监管和货币政策层面进行递进考量此外，从投资者的角度来看，我们还应该关注哪些因素影响银行的业绩，以及这些影响如何体现在股价和市值上

他还指出，学术研究和投资分析是商业银行分析的两个不同方向在抽象的过程中，学术研究会抛弃一些商业银行实际经营中的环境等诸多现实因素可是，在实际的估值分析中，很多客观因素都会影响银行的经营和业绩在做估值分析时，需要将这些因素整合到分析的框架中，做出有价值的判断但银行分析有其自身的异质性，银行与其他行业的差异应该体现在估值分析上

亚洲金融合作协会创始秘书长，中国银行业协会原专职副会长杨再平秘书长认为，首先要厘清银行的生存逻辑，即银行的经营模式和盈利模式贷款及其净息差可以描述为其原始生存核心，中间业务及其净收益可以描述为其衍生生存核心事实上，银行业是一个自然垄断和竞争的行业它或多或少是一个准公共行业，所以它是特许的，需要监管部门的认可

目前，我们不得不看到银行业面临的一些挑战:第一，银行业内部的竞争利率市场化条件下，存贷款利差越来越小，利润率越来越小第二，非银行金融机构的混业竞争挤压了它们的生存和利润空间三是国家政策支持鼓励的资本市场发展和直接融资比重扩大，金融脱媒对银行业生存空间的挤压第四，逃避或游离于金融监管之外的影子银行侵占了银行的生存空间第五，数字金融颠覆银行业态及其生活方式，包括数字货币偶尔颠覆存款货币探索银行业的基本逻辑及其分析方法，既要回归其最基本，最简单的生存逻辑，又要穿越时空，考察其历史发展，预测其未来走向

10月22日，在每日经济新闻主办的2021中国金融发展论坛上，亚洲金融合作协会创始秘书长，中国银行业协会原专职副会长杨再平在《平稳双碳达标，有待绿色金融创新》的主题演讲中表示，最近一些地方遭遇的拉闸限电事件意味着我们遇到“能源不可能三角”，也提示不能搞运动式，“一刀切”的减碳，而是要平稳地实现“双碳”达标，为此绿色金融要制定明确的，细化的目标。

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