年内A股公司发布964单回购计划已超去年全年

今年以来，上市公司回购热情显著提升。据同花顺iFinD数据统计，截至6月5日，今年以来，938家A股公司累计披露964单回购计划，已经超过2023年全年。

大额、多轮回购计划频出

今年以来，上市公司大额回购计划频出。从回购金额来看，上述964单计划回购金额合计在596.26亿元至1130.82亿元之间。其中，16单回购计划上限超过10亿元，通威股份(600438)计划回购金额最高。公告显示，通威股份计划使用不低于20亿元且不超过40亿元回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励。

另外，截至6月5日，年内已有多家公司发起2轮以上回购。其中，若羽臣、*ST天创(603608)已发布了年内第三轮回购计划；塞力医疗(603716)等22家公司发布了第二轮回购计划。

今年上市公司回购积极性显著提升，主要有多方面原因，包括政策鼓励、上市公司估值偏低，以及公司有优化资本结构和进行现金管理的需求。

首先，从政策上来看，2023年12月份，证监会修订发布《上市公司股份回购规则》，提高回购便利度，健全回购约束机制等。南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《》记者采访时表示，近年来，监管部门对上市公司回购行为持鼓励态度，出台了一系列政策引导和支持上市公司回购股份。这些引导有效推动了上市公司回购积极性的提升。

其次，从上市公司层面来看，公司估值偏低，通过回购进行市值管理，向市场传递积极信号。华福证券宏观策略分析师朱成成对《》记者表示，当前A股市场大多数公司估值处于历史低位，回购能够向市场传达盈利稳定以及企业价值被低估的积极信号，提高投资者信心，有利于资本市场的股价表现。

最后，回购也是有效的现金管理方式，可以提高资金使用效率；同时，通过回购股票，公司可以减少流通股数量，优化资本结构。田利辉表示，通过回购股份，公司可以优化资本结构，增强公司财务稳健性。

“注销式”回购大幅增长

在监管鼓励下，今年“注销式”回购大幅增长。新“国九条”提出，引导上市公司回购股份后依法注销。证监会发布的《关于加强上市公司监管的意见》提出，“上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份并注销的，回购注销金额纳入股利支付率计算”“推动优质上市公司积极开展股份回购，引导更多公司回购注销，增强稳市效果”。

据记者梳理，今年发布的964单回购计划中，有91单公告明确表示回购股份将注销，占比9.44%，较此前有明显提升，其中，22份回购计划已经实施完成且回购股份已注销。此外，还有30多家已披露回购计划的公司，将回购用途变更为减资注销。

中央财经大学副教授、资本市场监管与改革研究中心副主任郑登津对《》记者表示，上市公司选择回购注销，一方面，可以减少公司总股本，从而提高每股收益，这对提升公司股价和市场估值有积极影响。另一方面，公司可能出于长期战略规划的考虑，通过回购并注销股份来调整资本结构，为未来扩张或重组做准备。

回购热情有望持续

田利辉表示，预计下半年回购趋势可能继续保持积极态势。随着经济复苏和市场环境的改善，上市公司回购的动力将进一步增强。同时，监管政策对于回购的支持力度也可能继续加大，为上市公司回购提供更多便利和保障。

郑登津认为，下半年回购可能有三大趋势，首先，考虑到当前市场估值和政策环境，下半年上市公司可能会继续保持积极的回购态势。其次，随着监管层鼓励和市场认可，“注销式”回购可能会成为更多上市公司的选择。最后，监管层和市场可能会更加关注上市公司的回购履约率，确保回购计划的实施和透明度。

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