康缘药业一季度业绩双增股价涨63%注射液营收5.9亿占比增至43.6%

2023年一季度业绩双增。

4月6日晚间，康缘药业披露2023年一季报，当期公司实现营业收入13.52亿元，同比增长25.39%；归母净利润1.41亿元，同比增长28.6%。

报告期，公司止咳颗粒、口服液等产品销售额大幅提升，独家品种热毒宁注射液迎销售旺季，推动当期注射液营收增长48.06%，营收占比增至43.64%。

同时，公司研发投入也进一步提升，一季度研发费用为1.89亿元，研发费用率达13.98%。

业绩增长，二级市场上，公司股价也呈现升势。4月11日，康缘药业股价收报30.6元/股，2023年以来的三个多月，股价累计涨幅高达62.85%。

单季营收13.52亿创新高

一季报显示，康缘药业2023年前三个月实现营业收入13.52亿元，同比增长25.39%；实现归母净利润1.41亿元，同比增长28.6%。

从单季度来看，康缘药业的归母净利润增速已经连续六个季度维持在28%至51%的高增长区间。

Wind数据显示，2021年四季度至2022年四季度，公司的净利润分别为1.13亿元、1.1亿元、1.01亿元、0.7亿元、1.53亿元，同比增长51.15%、30.94%、33.92%、47.48%、35.01%。

营收方面，2019年四季度，康缘药业曾创出12亿元的单季营收新高，不过在此后有所下滑，直到2022年四季度实现营收12.25亿元，才超越前次高点，2023年一季度，康缘药业单季营收再创历史新高。

长江商报记者发现，注射液产品对公司营收增长起到了推动作用，2023年一季度，公司注射液实现营收5.9亿元，占比达43.64%；2022年全年公司注射液营收为14.51亿元，占比为33.35%。今年一季度注射液营收占比大幅提升。

对此，康缘药业表示，公司的热毒宁注射液先后被列入国家发布的第六至第十版《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》重型和危重型患者推荐用药，公司抓住机遇，提升市场份额，热毒宁注射液销售规模在2022年度得到有效恢复，进入2023年以来，销售规模继续增加。

康缘药业的口服液营收规模也在不断增加，成为第二增长极，2022年该产品首次突破10亿元销售规模。年报显示，当年公司强力打造“金振口服液”儿科祛痰止咳第一梯队品牌，作为独家基药品种，2022年度销售规模达11.22亿元。今年前三个月，公司口服液销售收入2.84亿元，同比增长14.54%。

此外，2023年一季度，杏贝止咳颗粒销售额上升推动康缘药业的颗粒剂、冲剂营收同比增长157.89%至1.24亿元。

上市20年净利增近20倍

据了解，康缘药业始于1975年建立的连云港中药厂，后逐步改制变更为江苏康缘药业股份有限公司，2002年上市。公司产品线聚焦抗感染、妇科、心脑血管、骨科等中医优势领域，拥有热毒宁注射液、银杏二萜内酯葡胺注射液、金振口服液3大独家品种，中成药产品群丰富，形成了以“中药、化学药、生物制药”集群创新发展为主线。

作为中药创新药龙头企业，康缘药业研发费用及研发强度不断增加。2018年至2022年，公司研发费用分别为2.93亿元、4.43亿元、3.8亿元、4.99亿元、6.06亿元，合计达22.21亿元；研发费用率分别为7.66%、9.70%、12.53%、13.67%、13.93%，呈现逐年抬升趋势。

2023年一季度，康缘药业的研发费用为1.89亿元，研发费用率为13.98%，进一步提高。

长江商报记者发现，康缘药业上市以来，业绩较为稳健。2022年，公司实现营收43.51亿元、净利润4.34亿元，较2002年上市当年的营收2.62亿元、净利润0.21亿元，分别增长了15.6倍、19.5倍，净利20年增长接近20倍。

在2022年业绩以及2023年一季度业绩大增的背景下，康缘药业二级市场股价涨势凌厉。

K线图显示，2022年10月开始，康缘药业的股价开始大幅上涨，从当年10月10日的13.06元/股，快速涨至11月30日的27.5元/股，期间涨幅高达110.57%。

经过一个月的调整之后，进入2023年，公司股价出现第二波强势上涨，从年初的18.79元/股涨至4月11日收盘30.6元/股，三个多月涨幅高达62.85%。

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