前三季度制造业投资亮眼四季度基建有望托底经济

本文为固定资产投资分析框架的下篇，主要梳理了基建，制造业，房地产投资的分析框架，并基于框架对近期固定资产投资的变化进行了分析和预测。

回顾与展望:前三季度制造业投资亮眼，四季度基建有望托底经济前三季度基建投资增速较慢主要有三大原因，一是财政不急于发力，二是专项债发行后置，三是优质项目储备不足制造业投资的表现在三大类投资中较为亮眼，但上半年没有出现预期中的大幅反弹一是大宗商品大幅上涨的背景下，上中下游行业利润恢复不均衡，二是疫情反复扰动，导致制造业企业投资的信心不足1—9 月房地产投资高位回落，地产销售景气度的降温抑制了地产企业拿地，开工的意愿和能力展望四季度，专项债连续发行对基建的拉动作用将开始显现，基建投资增速有望回升，托底经济

制造业投资在前期利润高增，出口保持景气，政府政策支持，这三个因素的支撑下预计保持韧性8 月房贷政策收紧力度加大，居民的购房意愿持续受到抑制，未来房地产投资面临进一步下行的压力

风险因素:疫情变异导致疫苗失效，国内政策超预期等。推动升级，引导企业加快设备更新和技术改造投入，提高产品质量，加强品牌建设，加快向高端化，智能化，绿色化转型。加强对传统制造业碳减排政策的引导和鼓励，促进绿色低碳投资。。

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