火线调研乔治白接受中庚基金与红蜻蜓鞋业调研加强非银金融领域客户拓展，券商

乔治公司董秘吴匡碧，公司证券事务代表孔于9月19日接受了中庚基金王继超，浙江红鞋厂钱成的调查。

1.给我们讲讲公司吧。

答:2021年，公司实现营业收入13.04亿元，净利润1.9亿元，归属于母公司净利润1.87亿元，其中营业收入较2020年增长近20%，归属于上市公司股东的净利润较2020年增长29.88%，扣非后净利润较2020年增长37.25%，较2019年增长33.39%2022年上半年实现营业收入5.66亿元，净利润5124.6万元

2.公司毛利率提升的原因及未来趋势。

答:最近几年，毛利率和净利润率每年都有一个点左右的增长原因:1)客户结构的改善过去客户集中在商业银行(一度占到70%~75%)近几年在商业银行做得好的同时增加了券商，信托，证券交易所(非银金融板块)等客户，单价更高比如商业银行的单价是2000—3000元，经纪人对服装质量要求更高2)智能化改造2018年温州工厂开始试点大规模改造，河南工厂19—20年改造，云南工厂21年下半年改造，生产效率大幅提升衬衫增加了30%左右(原来8小时生产20件，现在增加到26件左右)，裤子增加了20%左右(原来8小时生产15件，现在增加到18件)3)行业集中采购趋势加强，公司拿到的大订单越来越多，生产效率更高比如一个2~3kw，100w的订单，需要做20~30，才能和这么大的订单相媲美，从而带来生产规模效应的提升整体毛利率有所提升去年Q3，Q4因为体量大，其次茅台(600519)亿元营收规模提升毛利

3.如何看待销售费用率。

答:销售费用主要包括:员工薪酬+营销+差旅费等，主要基于商业模式以金融和非银金融，烟草，电力等行业为重点，推进商业领袖论坛等高科技会议从商业模式来看，你拿到单子后，要上门量身体，让你的量体师从省—市—县—镇—街学习伴随着客户的增长，您的身体测量器和差旅费用非常高另外，服务过程中要对产品进行包装，比如云南的衬衫，河南的上衣，总部的裤子最后要在总部统一打包发货，成本高2014年SAP系统上来后，2018年推出客户关系管理软件，整合ERP系统后续会加强前端控制和供应链整合，然后逐步控制销售费用率

4.茅台大单完成后有什么影响。

答:公司业务订单的信息是数据公司爬虫提供的全国各行业公司的招标信息如果要投标，要根据自己的生产能力，业主在行业内的影响力，交货要求是否与公司生产能力相匹配，产品毛利率是否充足或是否会超过交货能力进行综合评估，在一个月内进行综合滚动评估比如同一时期收到20个招标需求，如果各方面都满足了，就想办法弄下来，如果他们不满意，他们就会放弃今年没有茅台的单子我们还会同时有其他订单，这是根据公司的产能和服务能力来定的，不用太担心

5.存货周转率，净利率等表现出色未来可持续吗

答:目标是2025年20亿套职业装，5亿套校服未来的策略:1)加强大目标的竞争已经建立了必要的优势2)逐步下沉渠道，拿到区域名单(如农村信用社，区域性股份制银行等)，并建立规模效应库存周转率提升的原因:去年完成了河南工厂的智能化改造去年下半年单量大，交货时间集中云南厂边做边改革今年1—2月基本完成改造，下半年将释放效率3)将加强与卫星工厂的合作温州两家工厂灌输中层管理软件，个性化定制流程，系统理念等进入卫星工厂以提高生产能力和效率河南也在谈与卫星工厂的合作，这将进一步加强库存周转和定制水平

6.商务职业装的竞争格局和趋势。

答:1)行业集中化，集约化采购是一个上升的趋势，未来在财政部文件的支持下会越来越重要2)疫情下一个重要变化是电子招标，会根据公司是否有经验，服务能力，供应水平等进行评分，3)统一全国大市场趋势，打破区域垄断(城商行和区域国企客户)，有助于品牌职业装竞争和获得订单目前的竞争对手有蓝海，江苏阳光(600220)，报喜鸟(002154)等上市公司

7.近几年商务职业装客户的数量和个人客户的变化。

答:根据公司自身竞争力，只要把产能提上去，商务职业装单子不会太破公司的目标是以中高端职业装为主，毛利率和净利润率也较高

8.产能是制约的关键。

答:产能不仅仅是工人和机器，还有计重员，这些都是不能直接通过招聘获得的需要一定时间的训练才能达到要求通过卫星工厂和智能化改造，提升了产能目前，上海已经招聘了大量受过高等教育，具有专业知识和能力的人才，以提高他们的技能另外外部系统也是深度开发提高效率，所以能力提升是一个系统工程

9.校服。

答:目前校服营收占比10%左右，不是原来预期的水平目标是2025年达到5亿营收今后，我们将进一步努力深入挖掘该地区由于校服的季节性交付，第二个智能工厂在第一期的水平上设立目前楼已经盖好了，今年上半年软硬件会升级，会大大改善供应链

10.校服的竞争格局和特点。

答:目前极其分散决策机构比较分散，有的是校长，有的是教育局，有的是家长委员会现在的情况很像15年职业装的状态，极其分散竞争对手上市公司有报喜鸟，波司登等未来竞争格局会逐渐集中，校服的变化会比职业装更快

11.商务职业装下游哪些客户占比高，增速高，毛利率高。

答:目前主要集中在金融系统，银行占比最大接下来的重点领域是非银行金融和航空公司全国各地的行政服务中心规模也很大，未来有望进一步扩大客户比例的增加是我们选择的结果以前券商采购都是分开做，现在转到总部集中采购此外，地方行政服务中心也将伴随着政府便民改革逐步放开

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