亨特新政力挽英国市场投资者还是不愿买单

英国财政大臣杰里米·亨特在通过可预测的预算恢复英国的市场声誉方面取得了一些进展可是，由于英国经济前景黯淡，英国资产可能仍不受投资者欢迎亨特在一份艰难的计划中宣布了一系列增加税收和收紧公共支出的措施，这正是英国前首相泰雷兹的无资金支持的减税计划打击国家财政声誉后所需要的

可是，这些措施在最近几天受到广泛关注，因此投资者的反应一直较为平静，这与9月23日特拉斯的财政计划形成鲜明对比，此前英镑和英国债券陷入混乱。

但对许多投资者来说，周四的新财政计划只是凸显了他们长期以来的担忧，即英国政府借贷将保持高位，经济将保持疲弱。

蓝湾资产管理公司首席投资官马克·道丁表示，英国独立金融监管机构预算责任办公室发出的关于英国人民生活水平下降的信号尤其令人担忧道丁说:这提醒人们，英国经济发现自己处于非常困难的境地从表面上看，我们正处于通胀前景仍然非常令人担忧的局面，而增长前景则相当可怕

英国经济在第三季度萎缩，这可能是一个世纪以来最长的衰退亨特指出，OBR预计今年英国的平均通胀率为9.1%该办公室判断，目前英国经济已陷入衰退，预计明年GDP将下降1.4%亨特宣布改革税收制度这意味着更多的人必须缴纳基本所得税，降低缴纳最高所得税税率的门槛，削减股息收入的免税额度此次宣布的增税和节省开支措施总计550亿英镑未来五年，基础债务和政府借款占GDP的比重都将下降

道丁表示，这样的前景可能会限制英国央行进一步加息的空间，并补充说，他在周四早些时候扩大了英镑兑美元进一步走软的空头头寸。

市场定价显示，英国央行的利率将在明年8月达到4.54%的峰值，与亨特讲话前相比没有太大变化英镑下跌约1%，至1.1782，与其他主要货币对强势美元的汇率基本持平但自今年年初以来，英镑兑美元汇率已下跌近13%，成为表现最差的主要货币之一

邦德卫士重现江湖。

评级机构穆迪表示，预算计划已经重获可信度，但风险依然存在穆迪表示，经济前景走弱和政府借款增加表明，未来几年英国政府债务将继续高于GDP的100%

英国贝莱德投资研究所首席投资策略师Vivek Paul指出，重建信誉需要经济成本目前英国的衰退时间会比美国或欧元区更长他说:未来几年，英国财政部将警惕那些加速了特拉斯和前财政大臣科文登下台的债券卫士

雅德尼研究公司总裁兼首席投资战略官埃德·雅德尼在20世纪80年代首次使用债券卫士一词来描述投资者要求主权债券获得更高回报以应对政府增加赤字支出的行为债券守护者也是20世纪90年代投资者使用的一个术语，他们要求更高的收益率来惩罚挥霍无度的政府

在预算公布前几天，亨特警告说，他只能通过向投资者展示英国2.45万亿英镑的债务占经济产出的比例将开始下降来减缓借贷成本的上升OBR周四的预测显示，这一目标将在2027/28财年实现

全球资产管理公司Aegon Asset Management的固定收益投资经理詹姆斯·林奇表示，尽管从现在到2023年3月，英国国债的发行量预计会下降，但从那时起，发行总额将达到令人瞠目结舌的3051亿英镑，比3月的预测高出1138亿英镑。

英国10年期国债收益率当天上涨约7个基点，至3.20%左右，远低于10月份4.6%左右的14年高点，但今年以来仍上涨了200多个基点保罗表示，他的长期头寸将远离英国政府债券，并补充说他正在减持英国股票

他说:即将到来的衰退——不仅是英国，而是整个欧洲——使英国股市很难有强劲的理由，因为国内外收入可能都面临压力。

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