大摩：苹果商业模式正在转变市值重回3万亿美元“不是梦”

虽然短期内，苹果面临一系列Rdquo在季报即将发布之前，分析师会重点下调目标价但摩根士丹利认为，从长远来看，苹果从纯硬件公司转向订阅业务模式，将为公司市值重返3万亿美元提供一条清晰的路径

以埃里克·伍德林为首的摩根士丹利分析师在一份报告中写道，苹果的商业模式正在从尽可能增加硬件出货量，转变为尽可能增加用户群，以提高服务订阅收入该公司频繁披露服务收入和已安装系统的用户数据，同时不再报告iPhone销量，就是这种变化的证据

伍德林表示，虽然市场仍倾向于将这家iPhone制造商视为硬件公司，但如果转向终身价值对基金会的估值，即考虑到苹果服务业务的经常性收入，意味着从长期来看，该公司的股价将超过200美元，市值将超过3万亿美元。

在服务收入方面，伍德林假设苹果用户每天会在苹果产品或服务上花费2美元他表示，苹果目前的股价意味着，与其他技术平台和软件即服务相比，该公司的估值有明显的折扣

他对苹果的最新评级是增持苹果股价周四收涨1.51%，报155.35美元，市值2.5万亿美元

苹果市值在今年1月3日一度达到3万亿美元但此后，伴随着科技股的整体下跌，苹果股价下跌了16%全球加息和对经济衰退的担忧令投资者不安

积极转向软件和服务。

伴随着最近几年来消费者硬件业务的疲软，苹果正在积极转向软件和服务业务。

今年3月，媒体报道称，苹果正在开发一种全新的硬件订阅服务这项服务旨在使用户可以直接使用新发布的硬件产品，每月付费，类似于目前的iCloud服务苹果希望从今年的新款iPhone开始实现这项新服务

摩根大通在今年6月的一份报告中表示，到2025年，苹果音乐和游戏Apple Arcade业务的收入预计将增长36%，超过80亿美元收入增长的主要原因是苹果利用其庞大的iPhone用户群来推广订阅服务分析师表示，到2025年，这两项服务的用户总数可能达到1.8亿

苹果继续在金融服务领域发力据知情人士透露，苹果正在制定自营金融服务的大规模扩张计划，涉及支付处理，贷款风险评估，欺诈分析和信用查询等金融业务领域这个计划在苹果内部被称为突破，显示了苹果减少对现有金融体系依赖的决心

许多分析师下调了苹果的目标价。

短期来看，苹果面临着许多挑战在苹果下周公布季度业绩之前，一些跟踪该公司的分析师已经下调了该股的目标价

富国银行最近将苹果的目标价从205美元下调至185美元，称其为宏观环境恶化和外汇影响上升，这给短期预测带来了风险。

本月早些时候，出于对宏观经济形势的担忧，花旗集团下调了苹果的目标价投资银行KeyBanc Capital Markets以硬件销售疲软为由，下调了苹果的目标价

目前，分析师对苹果的平均目标价约为180美元虽然目标价远高于苹果目前的股价，但已从3月份190多美元的峰值回落

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