晨鸣纸业：浆纸一体化规模优势显现上半年盈利能力优于行业

晨报8月30日晚间发布半年报公司上半年实现营业收入166.76亿元，归属于上市公司股东的净利润2.3亿元，每股收益0.064元上半年，造纸行业尽管仍然不景气，但仍继续盈利

半年报显示，上半年公司财务费用和公司融资租赁业务规模进一步收缩，风险得到有效控制值得一提的是，上半年公司海外销售收入超过38亿元，同比增长超过120%，成为公司新的增长点

今年上半年，整个造纸行业经历了一个比较困难的时期国家统计局公布的数据显示，上半年造纸行业规模以上企业实现收入7374.6亿元，同比增长2.5%，利润总额259.9亿元，同比下降46.2%就目前披露的情况来看，很多大头企业的业绩都出现了不同程度的负增长

分析人士指出，今年上半年，造纸行业整体表现不景气，主要原因是原材料价格上涨，涨价效益不足以及疫情阻碍物流畅通2022年以来，能源，化工原料，木屑，物流等价格一直居高不下，造纸行业经营成本压力上升，而成本向下传导不足，挤压了造纸行业的利润空间

与中小型造纸企业相比，大型造纸企业的规模优势使其能够在行业景气时获得更大规模的收入，而在行业低迷时则以有竞争力的边际成本维持盈利晨鸣纸业公司通过加强内部管理，优化成本结构，抑制原材料成本，抢占海外市场等措施，稳定了盈利水平报告期内，公司完成机制纸产销258万吨和269万吨

至于之所以能取得优于行业的利润，晨鸣纸业相关负责人表示，在大宗商品市场波动较大，全球供应链稳定性较差的情况下，公司的全产业链布局对企业控制生产成本，培养核心竞争力有很大帮助40万吨/年的木浆产能为公司创造了显著优势，浆纸一体化也是公司未来发展的主要着力点之一

光大证券研报指出，在浆价上涨期间，头部企业相对于中小企业具有价格，产能利用率，浆储备等优势，龙头企业往往具有出口能力，可以通过出口等获得较高利润。

虽然上半年行业整体陷入低迷，但业内人士认为行业整体已经趋于稳定光大证券预测，在成本端，短期纸浆价格将维持高位运行，预计四季度将出现拐点，需求方面，海外经济复苏，需求旺盛，国内需求也有望改善伴随着下半年集中用纸的到来，造纸行业有望逐步回归景气通道

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