华安证券上半年业绩双升子公司冰火两重天华富基金净利下滑四成

最近几天，华安证券披露了上半年业绩报告2022年上半年，公司经营业绩逆势上涨，实现营业收入16.48亿元，同比增长9.89%，实现净利润7.24亿元，同比增长17.87%

过去一周，华安证券的市场表现尤为抢眼据统计，在板块股价多数下跌的情况下，华安证券股价一周上涨5.76%，涨幅居板块首位

半年报显示，报告期内公司营业收入增长的主要原因是公司本期期货业务收入较上年同期有所增长2022年上半年，华安期货实现营业收入2.96亿元，净利润6214.03万元

此外，公司重要持股公司华福基金2022年上半年实现营业收入1.83亿元，同比增长10.93%，净利润1241万元，同比下降38.23%。

资产管理和投资银行业务收入稳步增长。

华安证券作为安徽省的老牌券商，与安徽省另一家上市券商国源证券相比，收入和净利润同比增长。

其中经纪，投行，资产管理，自营和期货经纪业务分别占营业收入的29%，5%，15%，16%和17%。

2022年上半年，公司证券经纪业务手续费及佣金净收入4.17亿元，同比增长1.36%，其中证券交易代理净收入3.59亿元报告期内，金融产品销售额191.78亿元，同比增长22.21%，非货币公募基金规模49.2亿元，同比增长40.57%

资产管理业务2022年上半年实现净收入2.33亿元，同比增长25.66%，受托资产管理规模近700亿元同时，公司已完成大规模公募转型，资产管理子公司筹备工作正在有序推进

在证券自营业务方面，公司股权投资业务巩固多元化资产配置格局，注重宏观框架系统工程建设，细化投资策略研究部署，推动公司战略资产配置的投入报告期内，面对严峻的二级市场投资环境，始终保持交易灵活性，投资收益率明显优于公募基金的中位数水平

同时，公司固定收益业务准确把握信用债市场的结构性机会，获得可观的超额收益，在市场波动加大的关键节点有效对冲利率敞口，显著控制利润回撤，运用FICC经营战略矩阵和业务模块管理机制，实现业绩和投研能力的稳定提升根据零售客户业务收益的风险偏好，开发保本小雪球收益券，带动相关客户需求业务快速发展，形成品牌效应，助力公司财富管理转型

但值得注意的是，上半年华安证券公允价值变动收益为—2.14亿元，同比下降286.84%，主要是交易性金融资产公允价值变动金额较大，信用减值损失—2141.6万元，同比下降192.98%，主要是当期信用减值损失转回所致。

显示华安证券的重仓股为浙商证券，持股1876万股，位列第八大股东2022年至今，浙商证券股价累计下跌16.77%

海通证券分析师孙婷认为，华安证券上半年业绩同比改善主要得益于券商，资管，投行等业务同比正增长，自营业务改善，股权投资收益可观同时，股权承销规模大幅增长，着力打造服务新兴产业的创新型投行，业绩环比有明显提升

半年报显示，华安证券着力打造服务新兴产业的创新投行品牌，持续推进首发业务成效和再融资业务深度布局，年内完成安徽省首个科创板IPO项目，抓住债券业务机遇，继续在发行主体和品种上取得新突破，完成安徽省首只乡村振兴企业债和首个县域新型城镇化建设专项企业债承销加强持续业务合作的广度和深度，与华安叶嘉，华安金控合作共同开展业务，有效提升行业客户综合价值

子公司良莠不齐。

半年报显示，华安期货是华安证券的全资子公司截至报告期末，华安期货总资产68949万元，净资产89984万元

华安期货不断强化经纪业务的基础作用，以客户需求为导向，促进风险管理业务与经纪业务的联动，拓宽对客户的服务广度，坚持以产品和服务为抓手，以直销为主体，以行业客户和机构客户为重点群体的经营模式，逐步优化客户结构，稳步推进业务转型，大幅增加委托资产，实现收入和利润的双增长。

2022年上半年，华安期货实现营业收入2.96亿元，净利润6214.03万元，同比分别增长53.07%和80.20%，期末客户权益56.88亿元，同比增长16.39%。

此外，华安证券持有华富基金49%的股权截至报告期末，华福基金总资产8.822亿元，净资产6.227亿元，2022年上半年实现营业收入1.83亿元，净利润1241万元，归属于母公司所有者的净利润1368万元

资料显示，2021年上半年，华福基金总资产7.884亿元，营业收入1.6542亿元，净利润2009万元今年上半年，华福基金净利润较去年同期下降38%

板块估值亮点

8月底券商半年报披露进入密集期，近期二级市场券商业绩出现分化。

对此，北京某券商首席非银分析师在接受《华夏时报》采访时表示，宏观经济触底的预期逐渐加强，流动性收紧的时刻远未到来宽信贷仍是主旋律，当前市场仍可看好券商板块具有绝对和相对收益配置价值，板块的最佳布局时间是经济企稳预期逐渐形成，流动性尚未收紧之时，政策是催化剂

兴业证券的报告认为，从已披露的中报和业绩快报来看，中小券商整体业绩下滑幅度收窄至50%—80%，部分大中型券商业绩下滑幅度收窄至20%以内，较一季度有明显修复。

资本发行机制和交易机制改革继续深化，行业运行的政策环境继续改善全面注册制的政策预期有望提振板块情绪目前券商板块估值与盈利存在明显的不匹配，滋生了行业估值修复的充足空间

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