历史新高！狂涨13%茅台后又一千元股

今日，两市第二高价股，微型变频龙头股之一的禾迈，盘中一度大涨逾13%，创下1098.88元/股的历史新高截至记者发稿时，其股价已经下跌，涨幅接近8%值得注意的是，禾迈股份再次迈过千元大关，成为继贵州茅台之后两市第二只千元股

欧洲电价飙升推动海外需求略有逆转

光伏逆变器产品主要分为四大类:集中式逆变器，分布式逆变器，串联逆变器和微型逆变器根据它们的不同特性，对应不同的应用场景

受地理因素影响，今年欧洲电价飙升，光伏发电装机容量大幅增加，欧洲分布式屋顶光伏电站应用场景更广，促进了微型逆变器的需求。

据财联社报道，德国最近输送的基本负荷电价上涨了13.3%，达到555欧元/兆瓦时的新高德国明年输送的电价将首次达到500欧元/兆瓦时

与此同时，德国2022年10月，12月，2023年和2025年第一季度的电价也创下历史新高欧盟将禁止进口俄罗斯煤炭欧盟煤炭行业此前表示，禁运将导致该地区煤炭成本和电价上涨

东吴证券表示，2022年以来，欧洲能源价格大幅上涨，电价与传统能源价格高度相关能源价格高企推动欧洲居民电价大幅上涨，导致欧洲家庭储能收益率大增

在涨价和叠加政策的推动下，欧洲家庭的存储和安装能力预计将增加一倍以上，超出市场预期预计2022年欧洲家庭储能装机容量有望超过4GWh，同比增长超过150%，未来复合增长率有望继续超过100%

微逆未来空间广阔

目前光伏逆变器市场主流没有串联逆变器据中国光伏行业协会统计，2016年以来，串联逆变器占比逐渐上升2018年串联逆变器占比超过集中式逆变器，2021年串联逆变器占比接近70%根据《中国光伏产业发展路线图2021》，未来串联逆变器的比例将继续增加

光大证券表示，在微型逆变器领域，目前微型逆变器行业的现状类似于2010年前后集中式逆变器的发展，在空间上都处于规模化的开端中国厂商的产品性能与海外龙头企业相当，海外厂商在格局中占据绝对领先地位国内企业在成本控制上明显低于海外企业

光大证券认为，仅考虑目前微反行业的参与者，禾迈股份很可能走当年的阳光电源之路，超越海外企业，成为全球龙头。

性能堪比全球领先。

之前微型逆变器主要在北美使用，欧洲，拉美等其他地区也进入了加速渗透期2025年全球出货量将超过25GW，年均增速超过50%，对应的市场规模可达200亿元以上

由于微型逆变器与集中式/串联式逆变器的技术路线差异明显，目前市场参与者较少，市场结构相对集中领先的Enphase的全球市场份额约为80%

赫迈的产品整体性能堪比Enphase在转化效率上，禾迈的产品整体落后en phase 0.8个百分点在功率密度方面，赫迈在各类产品中比Enphase有很大优势

在产品表现上，东吴证券认为，国内企业表现与恩相相当，电力板块覆盖范围更广以宇能科技为例，其单相多体功率密度遥遥领先Enphase，并独家推出全球首款三相八体产品

中国银河证券表示，禾迈股份作为在微反领域具有一定技术优势的中国厂商，国内外客户认可度高，Hoymiles品牌优势强，先发优势明显公司不断提升产品实力，叠加国内产业链完整和制造成本优势，产能进入爆发增长期未来有望成为全球领先的制造商

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