曾经的10倍王者，迎来困境反转？

从2007年到2015年，中药指数迎来了一波超涨，8年涨了11.8倍。

然后就陷入了沉寂，多年不见起色直到最近两年，中医行业的知名度才开始上升2021年以来，在医药板块的下行趋势中，中药板块C亮相，走出独立行情

今年6月以来，郭芙，招商，汇添富等多家基金公司集中申报中药ETF目前市场上已有6家基金公司上报了中医药ETF产品

资金开始关注中药行业，行业是否陷入困境也是市场非常关注的问题。

怀疑，低配资金

中医一直是一个被广泛讨论的话题关于中药的功效，市场上一直有很多讨论一方认为大部分中药没有确切的临床试验，另一方则认为这是中药经过几百年的传承和在民间的广泛使用而流传下来的试验

经过这次抗疫，中医也在老百姓心中烙下了坚实的根基医生出身的民间股神袁林认为，很多慢性病是治不好的在老龄化社会，中医对缓解很多慢性病起到了很好的作用

从内部结构来看，中药行业的分化非常明显以片仔癀公司为例，近几年累计涨幅巨大，从2020年3月的111元涨到2021年7月的491元

而其他公司普遍低迷，很多公司在过去一年市场关注后才反弹其中，刘更是对中药情有独钟，现身华润三九，同仁堂前十大股东

中药行业已经低迷多年截至2022年一季度，市场活跃基金超过1000只，重仓中药的基金数量非常少只有过去涨幅较好的片仔癀出现在部分基金的前十位

2022年一季度，公募基金重仓股百强榜单中，只有一家中药企业片仔癀，排名第92位，由第65只基金持有

很明显，这几年中药行业不景气，备受质疑，资金分配很少。

市场上，跟踪中药板块的指数中证中药指数于2015年发布这八年间，市场上没有跟踪指数的ETF，直到最近才开始有基金公司上报中药ETF

近期，国家陆续出台中医药发展的配套政策。

密集的政策发布

国务院出台的政策文件主要是长期规划纲要，为整个中医药行业提供规划指导《中医药法》，《中医药健康服务发展规划》，《中医药发展战略规划纲要》等重磅政策在2015—2016年密集发布，将中医药发展上升为国家战略

中医药在新冠肺炎疫情中发挥了重要作用在第九版诊疗方案中，将中医治疗由传统中医扩展到新冠肺炎中医治疗领域得到国家认可的中药，且大部分品种已纳入国家医保

2022年发布的中医药发展十四五规划，是第一个以国务院名义发布的中医药五年规划相比十三五规划，这次印发的主体是级别更高的国务院，文件对中医药行业的推动可能更有效率

近两年来，中医药相关政策从之前的总体规划纲要转变为更加具体的细分发展，包括医保支付，优化审评审批规则，鼓励创新和中医药二次开发等。

2021年至2022年，湖北联盟和广东联盟对中成药进行采集和汇总，未来将扩大采集和汇总范围。

伴随着中药产业集合的推进，中药企业需要加强新产品的科研，学术和循证医学的投入，以及具有临床价值的创新药物的研发，这将倒逼中药产业向创新发展。

中药索引

目前市场上有一个跟踪中药的指数——中证中药指数。

中证指数以中证指数为样本空间，选取涉及中药生产和销售的上市公司股票作为成份股，以反映中药概念上市公司的整体表现，为市场提供多元化的投资标的。

从编制方案来看，中证中药指数结合公司业务和市值，在中证样本股中选取50只股票，以反映a股市场中药行业的整体表现。

重仓股是我们生活中常见的中药企业这些公司大多经营历史悠久，不需要大量的研发他们更像是消费品企业，这是优势

劣势在于有些公司的产品有被市场证伪的风险，而有些财务指标不太好，过去甚至出现过雷劈在研究相关企业的时候，关注企业的质感，以及产品的不可替代性和延展性也是很关键的一环

目前中证中药指数的PE是31倍，相当于全球消费类企业的估值但从行业市值来看，企业普遍较小至于行业的空间，就看国家未来对这个行业的扶持力度，以及相关企业能否与时俱进，推陈出新

如果看好老龄化社会下的中医药行业发展，可以关注未来密集发行的中医药ETF基金。

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