嘉和美康688246：疫情影响较大降低增长预期

事件:4月24日公司发布2021年年报和2022年一季报，2021年实现营收6.52亿元，同比增长22.58%，归母净利润4963.69万元，同比增长133.42%，扣非归母净利润3932.23万元，同比增长87.44%，基本每股收益0.48元2022年Q1营收9802.78万元，同比增长33.94%，归母净利润—2785.85万元，基本每股收益—0.20元我们前期预测21年营收和利润分别为6.47/0.49亿元，业绩符合预期　　点评:　　受益于电子病历行业增长，产品化率持续提升2021年实现医疗信息化业务收入6.42亿元，占营业收入的98.50%，同比增长 27.13%，仍然保持了较好的增长趋势其中自制软件销售及软件开发技术服务业务实现收入5.74亿元，同比增长30.80%公司软件产品化率持续提升，21年自制软件销售收入同比增长46.05%，收入占比提升10.52pct软件成熟度进一步提升，主营业务毛利率为51.21%，较上年提高1.57pct　　持续加大研发投入，聚焦医疗信息化主业　　21年公司继续加大研发投入，重点关注电子病历智能化，专科化方向及数据利用方向，研发费用达1.25亿元，同比增加35.93%21年末从事研发工作人员总计692人，同比增长15.72%，从事研发工作人员数量占比 34.90%　　2021年公司对医疗器械生产业务进行收缩关停，聚焦医疗信息化主业　　盈利预测与估值　　考虑到2022年医疗信息化行业受疫情影响较为严重，我们调整2022—23年营收为7.83/9.81 亿元 ， 归母净利润分别为0.51/0.68亿元，同时增加24年盈利预测营收为11.98亿元，净利润为1.69亿元，EPS分别为0.37/0.50/1.22元/股，对应PE分别为60x/45x/18x维持增持评级　　风险提示　　1.系统性风险 2.疫情影响项目进度 3.市场竞争加剧风险

公开信息显示，富士康在深圳主要有龙华科技园，观澜科技园两大园区。其中，深圳龙华科技园于1996年6月投产，是富士康在大陆地区的运营中心暨全球制造总部，也是最早落地中国大陆的厂区。龙华科技园面积约为3平方公里，观澜科技园面积约95平方公里。除厂房外，周边也配置有员工公寓，餐厅等生活区。最高峰时，仅龙华园区就有20万以上工人。

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