麦澜德去年扣非净利润预降张红

中国经济网编者按:1月26日，南京麦澜德医疗科技股份有限公司将首发上会，保荐机构为南京证券股份有限公司，保荐代表人为李建勤，张红麦澜德拟于上交所科创板上市，计划公开发行股票2500万股，不低于本次发行后总股本的25%公司拟募集资金5.74亿元，分别用于麦澜德总部生产基地建设项目，研发中心建设项目，营销服务及信息化建设项目

2018年至2021年1—6月，麦澜德实现营业收入分别为1.43亿元，2.56亿元，3.37亿元，1.54亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为5599.04万元，1.06亿元，1.22亿元，5527.27万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为5477.70万元，1.01亿元，1.15亿元，4883.29万元，经营活动产生的现金流量净额分别为8130.54万元，1.04亿元，1.31亿元，8408.81万元。

2021年1—9月，公司营业收入2.31亿元，同比减少0.51%，归属于母公司股东的净利润7754.31万元，同比减少14.93%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润6918.11万元，同比减少20.97%，经营活动产生的现金流量净额9525.34万元，同比减少5.05%。

麦澜德去年扣非净利润预降公司预计2021年全年可实现营业收入3.30亿元至3.40亿元，较上年同期变动—1.94%至1.03%，预计可实现归属于母公司股东的净利润1.18亿元至1.22亿元，较上年同期变动—3.23%至0.05%，预计可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1.04亿元至1.08亿元，较上年同期变动—9.68%至—6.21%

麦澜德主要产品平均销售价格2019年后逐年下降报告期内，公司盆底诊疗系列单位售价分别为3.99万元/台，4.60万元/台，4.25万元/台，3.74万元/台公司产后恢复系列单位售价分别为4.61万元/台，5.49万元/台，4.99万元/台，4.72万元/台

2018年至2021年1—6月，麦澜德主营业务毛利率下滑，分别为79.41%，80.16%，76.17%和74.25%，2018年，2019年基本稳定，2020年毛利率较2019年下降3.99个百分点，2021年1—6月毛利率较2020年下降1.92个百分点。

据壹财信，麦澜德在收购实控人，大股东控制的企业后，不到一年又低价转让给另一关联方2017年4月，杨瑞嘉，史志怀，郑伟峰3名麦澜德的创业股东共同成立了南京麦豆健康管理有限公司，为麦澜德盆底及产后康复设备家用系列产品的经销商2018年9月，杨瑞嘉将其持有的麦豆健康65%的出资额，史志怀将其持有的麦豆健康20%的出资额，郑伟峰将其持有的麦豆健康13%的出资额转让给麦澜德，同意郑伟峰将其持有的麦豆健康2%的出资额转让给吴恒龙，转让价格均为1元/注册资本2019年8月，麦澜德将其持有麦豆健康的98%股权以269.843万元的价格转让给郑伟峰，转让价格较一年前收购/增资成本减值8.22%郑伟峰当时为麦澜德持股5%以上的大股东，构成关联资产转让，此后麦澜德与麦豆健康之间的交易披露为关联销售另外，麦澜德还溢价收购了一家负资产企业2020年6月，深圳一粟医疗科技有限公司一粟医疗财务投资人王凯，何祺将其持有的一粟医疗全部股权以2.97元/注册资本的价格转让给麦澜德，同时麦澜德以2.97元/注册资本的价格向一粟医疗增资69.38万元此后，麦澜德持有一粟医疗51%的股权此次收购，经资产基础法评估，一粟医疗股东全部权益价值为596.51万元，较账面净资产—45.42万元增值641.93万元，增值率为1，413.32%麦澜德收购51%股权的价格为408.02万元，较评估值增值103.80万元，增值率为34.12%

据格隆汇，目前，针对医用耗材实施两票制政策试点已有安徽，福建，陕西，山西等省份进行所谓两票制，就是对于耗材流通环节的一次大力压缩，最直接的表现就是淘汰大批的经销商而目前麦澜德的产品销售仍以经销为主，其经销商数量庞大且分散，2018年—2020年公司经销商数量分别为431家，726家，1040家，经销收入占比超过75%如果两票制全面推行将对公司现有经营模式造成较大影响

拟科创板上市募集资金5.74亿元

麦澜德主要从事盆底及产后康复领域相关产品的研发，生产，销售和服务，相关产品主要有盆底及产后康复设备，耗材及配件，信息化产品等，广泛应用于医疗机构的妇产科，妇保科，妇科，盆底康复中心以及月子中心，产后恢复中心，母婴中心等专业机构。

公司控股股东，实际控制人为杨瑞嘉和史志怀截至招股说明书签署日，杨瑞嘉，史志怀分别直接持有公司25.82%，24.19%的股权，二人合计直接持有公司50.01%的股权

为进一步提高公司控制权的稳定性，公司股东陈彬，屠宏林，周干，周琴与控股股东，实际控制人杨瑞嘉，史志怀签署《一致行动协议》。

麦澜德拟于上交所科创板上市，计划公开发行股票2500万股，不低于本次发行后总股本的25%公司拟募集资金5.74亿元，其中3.69亿元用于麦澜德总部生产基地建设项目，1.52亿元用于研发中心建设项目，5291.61万元营销服务及信息化建设项目

去年扣非净利润预降

2018年至2021年1—6月，麦澜德实现营业收入分别为1.43亿元，2.56亿元，3.37亿元，1.54亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为5599.04万元，1.06亿元，1.22亿元，5527.27万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为5477.70万元，1.01亿元，1.15亿元，4883.29万元，经营活动产生的现金流量净额分别为8130.54万元，1.04亿元，1.31亿元，8408.81万元。

2018年，2019年，2020年，公司现金分红金额分别为1500.00万元，7500.00万元，4274.00万元，合计1.33亿元。

2021年1—9月，公司营业收入2.31亿元，同比减少0.51%，归属于母公司股东的净利润7754.31万元，同比减少14.93%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润6918.11万元，同比减少20.97%，经营活动产生的现金流量净额9525.34万元，同比减少5.05%。

公司预计2021年全年可实现营业收入3.30亿元至3.40亿元，较上年同期变动—1.94%至1.03%，预计可实现归属于母公司股东的净利润1.18亿元至1.22亿元，较上年同期变动—3.23%至0.05%，预计可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1.04亿元至1.08亿元，较上年同期变动—9.68%至—6.21%。

产品平均销售价格呈下降趋势

麦澜德目前主要从事盆底及产后康复领域相关产品的研发，生产，销售和服务，主要产品可分为盆底及产后康复设备，耗材及配件和其他产品。

报告期内，公司盆底诊疗系列单位售价分别为3.99万元/台，4.60万元/台，4.25万元/台，3.74万元/台。

报告期内，公司产后恢复系列单位售价分别为4.61万元/台，5.49万元/台，4.99万元/台，4.72万元/台。

毛利率下滑

2018年至2021年1—6月，麦澜德主营业务毛利率分别为79.41%，80.16%，76.17%和74.25%，2018年，2019年基本稳定，2020年毛利率较2019年下降3.99个百分点，2021年1—6月毛利率较2020年下降1.92个百分点。

报告期内，公司盆底诊疗系列毛利率分别为84.49%，80.53%，76.43%和74.33%，毛利率逐年下降。

报告期内，公司产后恢复系列毛利率分别为86.01%，87.14%，83.85%和80.52%，毛利率先上升后下降。

关联交易低价出售，溢价收购

据壹财信，麦澜德在收购实控人，大股东控制的企业后，不到一年又低价转让给另一关联方。

2017年4月，杨瑞嘉，史志怀，郑伟峰3名麦澜德的创业股东共同成立了南京麦豆健康管理有限公司，为麦澜德盆底及产后康复设备家用系列产品的经销商。

2018年9月，杨瑞嘉将其持有的麦豆健康65%的出资额，史志怀将其持有的麦豆健康20%的出资额，郑伟峰将其持有的麦豆健康13%的出资额转让给麦澜德，同意郑伟峰将其持有的麦豆健康2%的出资额转让给吴恒龙，转让价格均为1元/注册资本。

同时麦豆健康的注册资本由100万元增加至300万元，新增注册资本200万元，均以货币方式出资，其中由麦澜德出资196万元，吴恒龙出资4万元，增资价格均为1元/注册资本。

此次收购为同一控制下企业合并，此后麦澜德控制麦豆健康98%的股权，吴恒龙控制剩余2%的股权。

2019年8月，麦澜德将其持有麦豆健康的98%股权以269.843万元的价格转让给郑伟峰，转让价格较一年前收购/增资成本减值8.22%郑伟峰当时为麦澜德持股5%以上的大股东，构成关联资产转让，此后麦澜德与麦豆健康之间的交易披露为关联销售

转让前，麦澜德还向麦豆健康无偿转让一商标，并且在转让后双方仍存在商标共用。

澜渟是麦澜德家用系列产品使用的商标，麦豆健康一直经营家用系列产品2019年4月麦澜德将澜渟涉及的9类商标无偿转让给麦豆健康，同时约定在商标有权期限内，麦澜德可以无偿使用自麦澜德将麦豆健康控制权转让之后至2020年12月31日，麦澜德无偿使用麦豆健康澜渟商标构成关联交易

另外，麦澜德还溢价收购了一家负资产企业。

一粟医疗成立于2018年5月，系一家专注于女性生殖康复设备研发，生产和销售的公司。

2020年6月，一粟医疗财务投资人王凯，何祺将其持有的一粟医疗全部股权以2.97元/注册资本的价格转让给麦澜德，同时麦澜德以2.97元/注册资本的价格向一粟医疗增资69.38万元此后，麦澜德持有一粟医疗51%的股权

此次收购，经资产基础法评估，一粟医疗股东全部权益价值为596.51万元，较账面净资产—45.42万元增值641.93万元，增值率为1，413.32%麦澜德收购51%股权的价格为408.02万元，较评估值增值103.80万元，增值率为34.12%

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